L’élaboration d’un fonds d’impact : une constitution de compétences stratégiques pour le gérant de portefeuille

Thème : 

Université de Bretagne Occidentale – Laboratoire d’économie et de gestion de l’ouest
2019 – 2020 – Mémoire de Recherche en vue de l’obtention du diplôme de Master 2 MAE Recherche en Sciences de Gestion
Les Articles

La création d’un fonds d’impact, création de compétences

  1. Damigou TCHAKPAME
  2. L’élaboration et la construction d’un fonds d’impact
  3. L’investissement d’impact: fondements et paysage français
  4. La gestion et la spécificité d’un portefeuille d’impact
  5. Comportement des acteurs, la création d’un fonds d’impact
  6. Processus de construction d’un fonds d’impact
  7. La méthodologie de l’étude empirique, le fonds d’impact
  8. Interprétation des résultats et discussions
  9. La création d’un fonds d’impact, création de compétences

La création d’un fonds d’impact, création de compétences

Section 2 : Les enseignements des entretiens

L’analyse des résultats du corpus et leur interprétation nous ont permis de trouver des éléments de réponse à notre question de recherche.

Nos deux répondants Madame Juliette Euzenot Analyste en Investissement d’impact à Alter Equity et Monsieur Jean Baptiste Morel Responsable de la recherche ESG à Federal Finance nous ont fourni des informations d’une part sur les aspects extra financiers sur lesquels reposent la sélection des projets à impact et la mesure de l’impact social ou environnemental.

D’autres part ils nous ont renseigné sur la démarche particulière aboutissant à la construction d’un fonds d’impact. Enfin nous avons obtenu des éclairages sur les compétences créées par le gérant ainsi que la valeur durable générée pour toutes les parties.

2.1 Les critères extra financiers et la mesure de l’impact

Dans le souci de faire converger tous les acteurs économiques vers des pratiques plus responsables, de nouvelles réglementations ont vu le jour en France et en Europe.

Elles donnent des directives visant à pousser les organisations à accroitre leurs performances extra- financières. Dans la

Interprétation des résultats et discussions

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  5. Comportement des acteurs, la création d’un fonds d’impact
  6. Processus de construction d’un fonds d’impact
  7. La méthodologie de l’étude empirique, le fonds d’impact
  8. Interprétation des résultats et discussions
  9. La création d’un fonds d’impact, création de compétences

Chapitre 2 : Interprétation des résultats et discussions

Notre corpus est composé des deux entretiens semi-directifs réalisés. Alceste effectue un traitement linguistique et statistique du corpus. L’objectif n’est point d’opposer les points de vue des personnes interrogées mais d’obtenir « des paquets de morceaux de discours qui se ressemblent » (Dalud-Vincent, 2011).

Section 1 : L’interprétation des résultats

Alceste a retenu et classé 88% des unités textuelles du corpus. Ce pourcentage témoigne de la pertinence du corpus et du caractère significatif de l’analyse par Alceste. La richesse de cette analyse quant à elle est estimée à 78%.

1.1 L’analyse des résultats

1.1.1 L’analyse des classes

Le corpus a été décomposé par le logiciel Alceste en 3 classes d’énoncés significatifs. Chaque classe est affectée d’un numéro et coloriée en fonction de son ordre d’apparition dans la classification. Chacune d’elle possède un vocabulaire significatif et fait référence aux thèmes évoqués lors des entretiens. Chaque classe dispose donc d’un profil particulier.

Les classes présentent des caractéristiques diverses. La classe 1 contient 69 unités de contextes élémentaires (UCE) soit 42% du total des UCE. Elle apparait comme la classe la

Panorama des principales techniques de collecte de données qualitatives

La méthodologie de l’étude empirique, le fonds d’impact

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  8. Interprétation des résultats et discussions
  9. La création d’un fonds d’impact, création de compétences

La méthodologie de l’étude empirique, le fonds d’impact

Deuxième partie : la construction d’un portefeuille d’investissement d’impact : l’analyse empirique

Après avoir mobilisé les connaissances théoriques sur la construction d’un fonds d’impact et les compétences qu’elle engendre pour le gérant de portefeuille, il paraît important de réaliser une étude empirique en nous référant à l’observation et à l’expérience.

L’analyse empirique est importante pour donner une crédibilité au travail de recherche.

C’est dans ce sens que Yin (1990) ou encore Miles et Huberman (1991) proposent plusieurs « tactiques » et spécialement « plusieurs sources de données différentes » à savoir « les entretiens », « la documentation » et « la présence sur le terrain » (Thiétart, 2007).

Toujours selon cet auteur, l’exploration hybride qui nous permet de procéder par « allers-retours entre les observations et des connaissances théoriques » 53 est indispensable pour améliorer la création de connaissances nouvelles.

La démarche hybride permet « d’approfondir ou d’enrichir les connaissances antérieures » et donc de conduire vers un « réalisme fort » (Koening, 1993) et des construits théoriques fortement « enracinés » (Glaseret Strauss, 1967) (Thiétart, 2007).

Approche qualitative

Processus de construction d’un fonds d’impact

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  8. Interprétation des résultats et discussions
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Etude de cas : Processus de construction d’un fonds d’impact

Section 2 : Etude de cas : Processus de construction d’un fonds d’impact

L’identification et la sélection d’un investissement d’impact impliquent des interactions entre plusieurs acteurs et nécessitent la mise en place d’une démarche rigoureuse et particulière de la part de la société de gestion.

À travers ce chapitre, nous mènerons une étude exploratoire qualitative visant à comprendre cette démarche dans deux sociétés de gestion spécialisées dans la construction de fonds d’impact.

Cette étude de cas, s’inscrivant dans une approche empirique, présente plusieurs objectifs spécifiques :

Présenter les caractéristiques d’un investissement d’impact et d’un fonds d’impact. Mettre en lumière les interactions entre les différents acteurs de l’écosystème d’un fonds d’impact

Selon Yin (1990), « l’étude de cas est une enquête empirique qui examine un phénomène contemporain au sein de son contexte réel lorsque les frontières entre phénomène et contexte ne sont pas clairement évidentes et pour laquelle de multiples sources de données sont utilisées » (Gavard-Perret et al., 2012)46.

Elle permet de rendre compte « du contexte situationnel » (T. Bonoma) et de « croiser des

Les relations partenariales dans le cadre de la construction d’un fonds d’impact

Comportement des acteurs, la création d’un fonds d’impact

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Apports théoriques, portefeuille d’investissement d’impact

1.3 Les apports théoriques

Toutes les recherchent nécessitent une justification scientifique : celle-ci permet en effet d’identifier leurs fondements théoriques.

La mobilisation théorique fournit un cadre d’analyse à la recherche ; à partir d’elle sera élaboré l’objet de recherche.

Pour Kerlinger (1975), « une théorie est un ensemble de constructions, définitions et propositions liées entre elles qui présentent un point de vue systématique de phénomènes qui indiquent des relations entre les variables, avec pour objectif l’explication et la prévision des phénomènes ».

Nous avons choisi de mobiliser trois théories pour comprendre le comportement des principaux acteurs de la création d’un fonds d’impact.

Les trois acteurs renvoient à trois théories majeures : la théorie des compétences pour le gestionnaire de portefeuille, la théorie des ressources pour l’entreprise émettrice des titres et la théorie de l’utilité espérée pour apprécier l’appétence des investisseurs.

1.3.1 La théorie de compétences

La société de gestion, comme toutes les entreprises, cherche à dégager, par ses activités, une rentabilité et donc à créer de la valeur. Cependant, elle évolue dans un environnement à forte concurrence, ce qui implique une

La gestion et la spécificité d’un portefeuille d’impact

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  2. L’élaboration et la construction d’un fonds d’impact
  3. L’investissement d’impact: fondements et paysage français
  4. La gestion et la spécificité d’un portefeuille d’impact
  5. Comportement des acteurs, la création d’un fonds d’impact
  6. Processus de construction d’un fonds d’impact
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Les acteurs de l’écosystème d’un fonds d’impact

Chapitre 2 : La construction d’un portefeuille d’investissement d’impact

Section 1 : La mise en perspective théorique

1.1. Les fondamentaux de la gestion de portefeuille et la spécificité d’un portefeuille d’impact

1.1.1. Les fondamentaux de la gestion de portefeuille

La gestion de portefeuille ou gestion d’actifs de fonds est une opération de gestion des capitaux pour compte personnel ou pour le compte d’un tiers afin de le faire fructifier.

Un actif financier ou titre financier est, quant à lui, un élément du patrimoine transmissible et négociable qui est susceptible de générer un revenu ou un gain de patrimoine à son détenteur, en contrepartie d’une certaine prise de risque.

Dans le cadre d’une gestion pour tiers, les investisseurs achètent les actifs proposés par le gestionnaire de portefeuille et sont ainsi les détenteurs d’actifs.

Au-delà de la collecte des capitaux et de la gestion d’actifs, le gestionnaire de patrimoine joue le rôle de conseiller en apportant son expertise aux investisseurs dans le choix des placements. Les titres financiers sont des actions, des obligations et des produits dérivés.

La construction d’un fonds

Les dimensions de l’impact social

L’investissement d’impact: fondements et paysage français

  1. Damigou TCHAKPAME
  2. L’élaboration et la construction d’un fonds d’impact
  3. L’investissement d’impact: fondements et paysage français
  4. La gestion et la spécificité d’un portefeuille d’impact
  5. Comportement des acteurs, la création d’un fonds d’impact
  6. Processus de construction d’un fonds d’impact
  7. La méthodologie de l’étude empirique, le fonds d’impact
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  9. La création d’un fonds d’impact, création de compétences

La construction d’un portefeuille d’investissement d’impact

Première partie : la construction d’un portefeuille d’investissement d’impact : le cadre conceptuel

Le cadre conceptuel est une étape majeure dans toute recherche. Pour Raymond-Alain Thietard (2007), il est construit à « partir de l’objet de la recherche et de la littérature », apporte des éclairages sur « les différents éléments de la problématique » et permet « de fournir les bases nécessaires à la construction de la méthodologie et de déterminer les caractéristiques du terrain d’observation et des unités d’analyses ».

Il donne la possibilité au chercheur d’approfondir ses connaissances autour de son projet de recherche et de disposer d’un socle sur lequel il peut s’appuyer pour mener à bien sa démarche.

« Le chercheur, à partir d’une revue de la littérature et de ses propres connaissances, va élaborer un cadre théorique.

Dans ce cadre théorique, il précisera les concepts, théories et modèles sur lesquels il va s’appuyer pour faire sa recherche » (Giordano & Jolibert, 2012)6.

6 Giordano, Y., & Jolibert, A. (2012). Spécifier l’objet de la recherche. 55.

Chapitre 1 : l’investissement d’impact

Section 1 : les

L’élaboration d’un fonds d’impact : une constitution de compétences stratégiques pour le gérant de portefeuille

L’élaboration et la construction d’un fonds d’impact

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  3. L’investissement d’impact: fondements et paysage français
  4. La gestion et la spécificité d’un portefeuille d’impact
  5. Comportement des acteurs, la création d’un fonds d’impact
  6. Processus de construction d’un fonds d’impact
  7. La méthodologie de l’étude empirique, le fonds d’impact
  8. Interprétation des résultats et discussions
  9. La création d’un fonds d’impact, création de compétences

L’élaboration et la construction d’un fonds d’impact

Université de Bretagne Occidentale

Laboratoire d’économie et de gestion de l’ouest

Mémoire de Recherche

En vue de l’obtention du diplôme de Master 2 MAE Recherche en Sciences de Gestion

Titre :

L’élaboration d’un fonds d’impact : une constitution de compétences stratégiques pour le gérant de portefeuille

L’élaboration d’un fonds d’impact : une constitution de compétences stratégiques pour le gérant de portefeuille

Présenté par

TCHAKPAME Damigou

Sous la direction du

Professeur Christian CADIOU

Année universitaire

2019 – 2020

Remerciements

Je tiens à remercier ici tous ceux qui m’ont aidé et soutenu durant la préparation de ce mémoire.

Mes remerciements vont particulièrement à mon Directeur de mémoire le Professeur Christian CADIOU pour ses précieux conseils et orientations.

J’adresse également des remerciements sincères à toute ma famille qui m’a soutenu et encouragé pendant la réalisation de ce mémoire.

Résumé

Si l’investissement d’impact a été d’abord réservé aux fondations et organisations à visée humanitaire, il a aujourd’hui conquis l’univers de la gestion d’actifs soucieux de s’inscrire dans une finance utile.

Cette expansion s’explique par la volonté croissante des investisseurs de donner du sens à leurs capitaux en vue de participer au développement durable.

La construction d’un fonds d’impact

Damigou TCHAKPAME

Damigou TCHAKPAME

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  5. Comportement des acteurs, la création d’un fonds d’impact
  6. Processus de construction d’un fonds d’impact
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  8. Interprétation des résultats et discussions
  9. La création d’un fonds d’impact, création de compétences

Damigou TCHAKPAME

Damigou TCHAKPAME

Analyse financière et pilotage de la performance

 

Détails personnels

Nom                                                     Damigou TCHAKPAME

Adresse e-mail                                     tchakpame@yahoo.fr

Numéro de téléphone                                    0751318530

Adresse                                                7 rue du Léon, 29200 Brest

Date de naissance                                19 août 1985

Lieu de naissance                                 HAHOTOE

Sexe                                                     Masculin

LinkedIn                                               linkedin.com/in/damigou-tchakpame

 

Formation

sept. 2019 – déc. 2020  Master 2 Management et Administration des entreprises (MAE) parcours

Recherche en Sciences de Gestion

Université de Bretagne Occidentale , Institut d’Administration des Entreprises (IAE ), Brest

Titre du mémoire de Recherche : L’Elaboration d’un fonds d’impact social et/ ou environnemental : une constitution de compétences stratégiques pour le gérant de portefeuille.

nov. 2019 – mars 2020 Diplôme Universitaire en Entrepreneuriat

Institut d’Administration des Entreprises ( IAE)

Développer des compétences dans la création d’une entreprise en phase avec les enjeux sociaux et environnementaux. Participation au Concours les Entrep.

mars 2017 – mai 2018 Master 2 Sciences Economiques option Analyse des Projets et Développement Durable

Université Omar Bongo, Libreville

Titre du mémoire: Etude de faisabilité du projet de création d’une ferme avicole dans la ville de Kango ( GABON )

 

Expérience professionnelle

sept. 2019 – mars 2020