Etude de l’efficience semi-forte des marchés financiers : cas de la bourse de Casablanca

La bourse des valeurs mobilières de Casablanca Chapitre 3 – Vérification empirique Après avoir présenté successivement dans le premier chapitre les théories de l’efficience des marchés financiers, les notions de rationalité et des anticipations rationnelles, l’efficience informationnelle et les modèles d’efficience, puis la forme semi-forte et les études d’événements dans le second, nous nous proposons

L’étude d’événement sur le prix d’un actif financier 2.2 La méthodologie de l’étude d’événement La méthodologie des études d’événement consiste à mettre en évidence une réaction des acteurs de marché à une information nouvelle (objectif premier) à expliquer cette réaction (deuxième objectif). Dans la finance, c’est une technique incontournable qui permet d’analyser le comportement des

Le modèle d’équilibre: le modèle de marche aléatoire Random Walk 1.3.3 Les modèles de l’efficience La bonne compréhension des tests empiriques nécessite que l’on présente les principaux processus générateurs de séries chronologiques des prix et d’évolution des cours qui sont proposés par les théoriciens. Selon E. Fama (1991), il existe mathématiquement trois modèles d’équilibre :

L’efficience informationnelle des marchés financiers 1.3 L’efficience informationnelle du marché et ses modèles Etudier l’impact de la détention de l’information et de son traitement par les opérateurs sur les marchés financiers dans une logique de prise de décision, tel est l’objectif principal de ce chapitre. Rappelons que l’une des conditions de l’efficience des marchés financiers

Anticipations rationnelles: déf., implications de la théorie 1.2.2 Les anticipations rationnelles et leurs implications Outre la rationalité du comportement, la théorie de l’efficience des marchés financiers suppose que les agents font des anticipations rationnelles. En effet, à chaque instant le cours observé est égal à sa valeur fondamentale, cette dernière étant définie sur la base

1.2 Notions de rationalité et des anticipations rationnelles La théorie de l’efficience des marchés financiers est étroitement liée à la notion de rationalité des investisseurs tant au niveau du comportement que des anticipations. En effet, tout investisseur doit se comporter d’une manière cohérente face à la situation présente. Suite à l’émission de nouvelles informations, les