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Le facteur managérial et la réussite du Leveraged Buy-out E. Le facteur managérial La réussite du LBO suppose l’établissement d’une convergence d’intérêts entre les investisseurs financiers et le management de la cible. Une communauté d’intérêt réelle et pérenne ne peut raisonnablement être affirmée que dans le cadre d’un co-investissement de l’ensemble des parties. Il faut

Facteurs du montage financier, Architecture et niveau d’endettement 3. Facteurs propres au montage financier. Architecture et niveau d’endettement a) La dette mezzanine comme facteur de réussite du montage L’utilisation de ce type de financement trouve son origine dans le fait qu’une opération de LBO se heurte fréquemment à deux groupes d’intérêts contradictoires. D’un côté ceux

La valorisation financière d’une entreprise : deux approches 2. Objectifs de la valorisation et les deux principales approches Valoriser une société c’est calculer la valeur financière d’une entreprise en tenant compte des données comptables passées et du potentiel de développement de la société. L’objectif de la valorisation n’est pas unidimensionnel et la technique de valorisation privilégiée

Le facteur financier : la valorisation de la cible de l’opération LBO D. Le facteur financier Les risques majeurs se situent au niveau des conditions financières de base du montage de reprise, à savoir: le prix de la transaction et l’effet de levier d’endettement. D’où la difficulté, voire l’impossibilité, de boucler un LMBO/LMBI lorsqu’il y a

Le facteur juridico-fiscal d’optimisation financière du LBO C. Le facteur juridico-fiscal Les opérations de LBO ne doivent pas leur réussite qu’au seul levier financier. Lors de la mise en place de la structure d’acquisition de la cible, le facteur juridico-fiscal peut s’avérer particulièrement important puisqu’il peut contraindre ou limiter l’optimisation du montage de certaines opérations.

Usage de la clause d’earn-out dans les négociations d’acquisition 2. Du bon usage de la clause d’earn-out dans les négociations d’acquisition. a) Une technique dont les risques non maîtrisés peuvent exposer l’opération à l’échec… Parmi les risques qu’encourt le vendeur, le plus difficilement maîtrisable est le risque de retournement de l’activité économique (macro économique, sectorielle,

Réussite de la négociation, facteur déterminant de la suite du LBO B. Les facteurs inhérents à l’opération 1. La réussite de la négociation, facteur déterminant de la suite du LBO Lors d’une transaction de LBO, il n’y a pas une mais plusieurs négociations, parfois successives, le plus souvent en parallèle. La transaction implique au moins

Qualités requises pour la sélection des cibles et Leveraged Buy-out 2. Examen des qualités requises pour la sélection des cibles Toutes les sociétés ne se prêtent pas identiquement à un buy-out. La plupart des fonds d’investissement ont développé une méthodologie de sélection qui leur est propre. Cette approche est issue du cumul des expériences de

L’opération LBO (opération à effet de levier): les conditions de mise en place III. Les facteurs de réussite et les risques d’échec corrélatifs des opérations à effet de levier L’acquisition des entreprises avec effet de levier est un mode d’investissement particulier dont la finalité n’est pas le développement de l’entreprise mais le détournement de la