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Volatilité et krachs boursiers, Théorie de l’efficience insuffisante

Volatilité et krachs boursiers, Théorie de l’efficience insuffisante 2. Volatilité et krachs boursiers La logique de l’efficience conduit le marché à produire des estimations justes. Le prix observé sur le marché ne peut en théorie jamais s’éloigner durablement de la valeur fondamentale. Les travaux de Schiller (1981), basés sur les prix et les dividendes observés, […]

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Saisonnalité, rentabilité et météorologie, Théorie de l’efficience

Saisonnalité, rentabilité et météorologie, Théorie de l’efficience B. Une application empirique décevante Certains phénomènes observés sur les marchés financiers sont difficilement appréhendés par la théorie de l’efficience. La multiplication des anomalies observées (1) ainsi que les bulles spéculatives (2) sont un challenge pour les tenants de la finance classique. Ceux-ci essaient de la sauver mais

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Formation du prix selon la théorie de l’efficience insuffisante

Formation du prix selon la théorie de l’efficience insuffisante Première partie – La théorie économique bouleversée par la force explicative de la finance comportementale Toute la finance moderne s’est construite sur la base de la théorie de l’efficience des marchés financiers. S’appuyant sur les mathématiques, elle fut qualifiée par la quasi-totalité des auteurs, et c’est

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La finance comportementale: la régulation des marchés

La finance comportementale: la régulation des marchés Université Paris II – Panthéon-Assas Master II DJCE Juriste d’Affaires La finance comportementale d’une meilleure compréhension à une nouvelle régulation des marchés financiers Clotilde Wetzer Sous la direction du Professeur Hubert de Vauplane 2008-2009 L’université PANTHEON ASSAS (PARIS II) droit – économie – sciences sociales n’entend donner aucune

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Projet de recherche en finance d’entreprise comportementale

Projet de recherche en finance d’entreprise comportementale 3. Projet de recherche Ce projet de recherche se décline par une modélisation, des hypothèses testables et une démarche préconisée pour cette étude. Il est évident que ce projet est une première ébauche qui nécessitera des approfondissements durant la thèse. Comme le suggère le terme de première ébauche,

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Décisions de rétribution, Modélisation et Hypothèses testables

Décisions de rétribution, Modélisation et Hypothèses testables 2.4. Décisions de Rétribution Avant de commencer cette partie, nous souhaitons expliquer pourquoi nous traitons la politique de dividendes et de rachat d’actions ensembles et séparément des décisions de financement et d’investissement. Ce sont des cas particuliers qui font partie des politiques d’investissement mais affectent largement la structure

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Processus de décision d’investissement

Processus de décision d’investissement 2.3. Décision d’Investissement Le processus de décision dans la recherche d’investissement peut, en partie, se calquer sur les logiques exposées dans la partie précédente consacrée au financement. En effet, certains éléments peuvent être commun. Il faut, par ailleurs, préciser que lorsque nous parlons de politique d’investissement, nous sous-entendons aussi la possibilité

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Décision de financement d’entreprise

Décision de financement d’entreprise 2.2. Décision de Financement Nous constatons une divergence entre les théories traditionnelles de la structure de capital des entreprises et la répartition de cette structure dans la réalité. Par exemple, au sein des théories traditionnelles, Modigliani et Miller (1963) développent l’intérêt de l’endettement grâce à l’utilisation de « tax shield »

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Le processus de décision en finance d’entreprise

Processus de décision en finance d’entreprise 2. Revue de la littérature Comme lors de toute décision en finance d’entreprise, l’individu suit un schéma de décision. Notre synthèse de la littérature présentera donc, en préambule, le processus de décision. Ensuite nous verrons les contributions à la finance d’entreprise comportementale pour la recherche de financement, pour les

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Les biais comportementaux, la finance d’entreprise 

Les biais comportementaux, finance d’entreprise 1.3. Facteurs explicatifs de ces dimensions comportementales Pour chacune de ces dimensions, il est nécessaire de définir les facteurs représentant les divers comportements. Étant donné que pour certains éléments du comportement il y a souvent une interaction entre le cognitif et l’affectif et entre l’individuel et le collectif pour la

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