L’impact du rapport d’audit révèle des insights surprenants sur la prise de décision financière. En examinant les perceptions des acteurs du marché, cette recherche met en lumière comment l’audit peut transformer les relations entre dirigeants, actionnaires et créanciers, avec des implications cruciales pour l’octroi de crédit bancaire.
1ère Partie : L’utilité contractuelle de l’audit
Selon Jensen et Meckling (1976), l’entreprise est constituée de divers agents économiques qui cherchent tous à maximiser leurs propres intérêts.
Une firme existe en raison de la nécessité d’harmoniser les intérêts des intervenants, ce qui exige un système de contrôle comptable (audit) dont l’objectif est de réduire l’attitude opportuniste des agents qui cherchent à maximiser leur utilité.
Afin de réduire les conflits et les divergences d’intérêts entre eux, il devient primordial de rédiger des contrats formels et informels.
En matière comptable, deux types de contrats jouent un rôle décisif : ceux liant les dirigeants aux actionnaires et ceux liant les actionnaires aux créanciers.
Jensen et Meckling ont montré que tout dirigeant, ne détenant pas la totalité du capital de son entreprise, a intérêt à utiliser une partie de la richesse de la firme pour des satisfactions personnelles puisque, le coût de celle- ci est réparti entre tous les actionnaires ; il n’en supporte qu’une fraction proportionnelle à sa part dans le capital.
L’opposition des intérêts entre les actionnaires et les dirigeants ( salariés) implique un certain nombre de coûts que Jensen et Meckling regroupent sous la rubrique de coûts de mandat .
Dans ce contexte, l’audit est largement connu comme un moyen pour réduire les coûts d’agence. Plus les coûts d’agence sont élevés, plus la demande est croissante pour une qualité d’audit plus élevée.
Chapitre Introductif : Théorie d’agence et Audit
Théorie d’agence et Audit
La théorie d’agence a pour objet de traiter les conflits d’intérêts qui naissent des relations au sein e l’entreprise.
Jensen et Meckling ( 1976) définissent une relation d’agence comme étant un contrat par lequel une personne ( mandant , actionnaire , principal ) engage une autre personne ( mandataire , dirigeant , agent ) d’accomplir un travail à sa place et pour son propre compte , ce qui implique l’existence d’une délégation de pouvoir .
Entre ces deux individus peut naître de sérieux conflits d’intérêts dans l’éventualité où l’agent prendrait des décisions qui ne seraient pas conformes à l’intérêt du principal.
La divergence d’intérêts entre le principal et l’agent est expliquée par deux phénomènes, d’une part les dirigeants ont une partie majeure de leur patrimoine (leur capital humain) investi dans leur société, et sont par conséquent beaucoup plus sensibles à la variabilité des résultats de la société que les actionnaires qui peuvent facilement diversifier leurs portefeuilles.
D’autre part, l’horizon des dirigeants est limité à leur présence dans l’entreprise. Ils vont avoir, par conséquent, intérêt à investir dans des projets moins risqués et plus rentables à court terme.
Dans ce contexte, l’analyse de la théorie d’agence est basée sur trois hypothèses comportementales fondamentales :
- La première consiste à supposer que les dirigeants cherchent à maximiser leur richesse personnelle au détriment des actionnaires ;
- La deuxième hypothèse stipule que les individus sont rationnels et capables de prévoir l’impact de ces problèmes d’agence sur la formation de leur richesse ;
- L’incertitude, l’imparfaite observabilité des efforts des dirigeants et des coûts d’établissement et d’exécution des contrats.
Pour réussir sa mission et continuer à exister , l’entreprise doit arriver à harmoniser les intérêts des intervenants , ce qui exige un système de contrôle comptable dont l’objectif est de réduire l’attitude opportuniste des agents qui cherchent autant que possible , à éviter le travail et s’emparer d’avantage accessoires
Un système de contrôle comptable reste le seul moyen permettant d’observer les actions des dirigeants.
Ceci est vérifié par l’objet même de la comptabilité qui depuis son apparition restera un mécanisme qui permet à ses différents utilisateurs de s’informer sur la performance de l’entreprise et sa capacité à honorer ses engagements .
Elle constitue aussi bien pour les actionnaires que pour les créanciers un moyen qui témoigne de la qualité de la gestion du dirigeant et de la capacité de l’entreprise à régler ses dettes .
La comptabilité n’est autre qu’un système d’information où on considère le gestionnaire comme l’émetteur de l’information comptable , les documents comptables comme le moyen de communication et l’utilisateur externe comme le récepteur .
Mais en tant que préparateur et émetteur de l’information comptable, le dirigeant a tendance à utiliser le système comptable pour servir ses intérêts personnels et maximiser son utilité.
Arrow (1985) suggère qu’il est impératif de résoudre deux problèmes si l’on veut établir une relation contractuelle optimale entre un propriétaire et un gestionnaire aux intérêts divergents.
D’abord, il y a l’inobservabilité de l’effort du gestionnaire et puis il y a l’asymétrie d’information entre les actionnaires et les dirigeants qui peuvent détenir des informations utiles à l’évaluation de la performance de l’entreprise.
Deux solutions sont possibles dans le cadre de la théorie d’agence pour faire coïncider les intérêts du dirigeant et ceux des actionnaires :
- Rémunérer les gestionnaires sur la base de certains indicateurs de performance dont notamment le résultat comptable (pratiques américaines).
- Désigner un vérificateur externe qui va contrôler le travail du gestionnaire et attestera que ce dernier a bien géré le capital qui lui avait été confié.
Ces mêmes solutions sont valables pour faire converger les intérêts des dirigeants et ceux des créanciers :
- Des clauses contractuelles restrictives ( pratiques américaines ) peuvent être prévues pour limiter les manipulations des managers .Les clauses peuvent porter par exemple sur la politique d’endettement ( fixer un ratio d’endettement …) ou sur la politique de distribution des dividendes ( fixer le ratio de distribution des dividendes ).
- Exiger la vérification des documents comptables par un auditeur indépendant qui va attester la fiabilité de ces documents.
Pour comprendre l’utilité de l’audit en tant qu’élément de l’équilibre contractuel de la firme, il est important d’étudier la demande d’audit.
Questions Fréquemment Posées
Quel est l’impact du rapport d’audit sur les décisions de crédit ?
Une étude empirique réalisée dans le contexte tunisien évalue l’impact du rapport d’audit sur les décisions d’octroi de crédit bancaire.
Comment l’audit réduit-il les coûts d’agence ?
L’audit est largement connu comme un moyen pour réduire les coûts d’agence. Plus les coûts d’agence sont élevés, plus la demande est croissante pour une qualité d’audit plus élevée.
Pourquoi l’audit est-il essentiel dans les relations entre dirigeants et actionnaires ?
L’audit vise à réduire l’attitude opportuniste des agents qui cherchent à maximiser leur utilité, harmonisant ainsi les intérêts des intervenants.