Mme AICH Née AICHOUR Sarah
Université Abou Baker Belkaid - Ecole doctorale management international des entreprises - Mémoire de magistère

La crise financière mexicaine de 1994

  1. Système financier international en temps crise, réformes ?
  2. Constitution du Système Financier International SFI
  3. L’intégration financière internationale : définition et facteurs
  4. Les flux internationaux de capitaux et mouvements de capitaux
  5. Mouvements internationaux de capitaux : les euromarchés
  6. L’émergence du système financier international 1946-1974
  7. Caractéristiques du système monétaire et financier 1973-1981
  8. La financiarisation de l’économie mondiale (depuis 1982)
  9. Banque Mondiale, les 5 institutions de la banque mondiale
  10. Le FMI : Définition et Création des droits de tirage spéciaux
  11. Configuration du système monétaire international
  12. L’instabilité de la finance internationale : Mutation financière…
  13. Les facteurs de fragilité du système financier international
  14. Définition de la crise financière, Qu’est- ce qu’une crise?
  15. La crise financière mexicaine de 1994
  16. La crise financière asiatique 1997, Que s’est-il passé ?
  17. La crise financière russe 1998 : origine et conséquences
  18. La crise argentine 2001 et l’éclatement de la bulle internet
  19. La crise des subprimes : définition, cause et déclenchement
  20. Le déroulement et la transmission de crise des subprimes
  21. Conséquences de la crise des subprimes sur le marché américain
  22. Les mesures entreprises pour sortir de la crise des subprimes
  23. L’intégration financière internationale de l’Algérie
  24. Impact de la crise des subprimes 2008 sur l’Algérie
  25. L’intégration de la Chine au système financier international
  26. L’impact de la crise des subprimes sur l’économie chinoise
  27. Intégration de la France au système financier international
  28. L'impact et les conséquence de la crise des subprimes en France
  29. La stabilisation du système financier international
  30. Le renforcement des systèmes financiers

Crises financières des pays émergents – Section 2 :
Les pays émergents sont ceux qui semblent sortir du sous-développement tout en conservant d’importantes faiblesses structurelles en matière de formation de la main d’œuvre, d’infrastructures, de système bancaire, d’organisation des industries.
Les crises financières : mexicaines de 1994, asiatique de 1997, russe de 1998, Argentine de 2001 montrent l’instabilité de la sphère financière.
I- La crise mexicaine de 1994 (crise Tequila)
La crise économique du Mexique de 1994–1995, qui frappa durement l’économie mexicaine, débuta par une brusque dévaluation du peso mexicain, s’étendit à l’économie réelle du pays, puis eut des répercussions dans le monde entier, en particulier en Amérique du Sud. L’auteur Michel Camdessus qualifie la crise mexicaine de 1994 de première crise du XXI siècle
1- Déclenchement
La crise financière fut déclenchée en décembre 1994 par la soudaine dévaluation du peso mexicain les premiers jours du mandat présidentiel d’Ernesto Zedillo, d’où son nom de crise du peso mexicain.
2- Déroulement
De ce fait, les investissements de portefeuille connurent un net retournement à la fin du second semestre de 1994, chutant de 8,7 milliards de dollars à 1, 6 milliards.
Tableau II-2-1 : Quelques indicateurs du Mexique 1990-1994(en milliards de dollars)21
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1990 1991 1992 1993 1994
Importations
Balance courante
Inv. portefeuille
Inv. Direct
63,5
-2,93
10,72
2,55
72,7
-4,87
13,34
4,74
86,1
-6,89
16,88
4,39
91,1
-5,98
29,48
4,39
108
-7,28
8,8
10,97

En même temps, l’accroissement du crédit avait provoqué un effondrement de l’épargne privée dont le taux était passé de 16% à 9% du PIB entre 1989 et 1993. L’appréciation réelle de Peso et l’emballement de la demande extérieure expliquent le creusement du déficit courant de 3% à 8% pendant la même période. Dans ce contexte, l’état eut plus de mal à financer ses besoins (paiements d’intérêt, remboursement, déficits) sur le marché et décide d’émettre des bons du trésor à court terme (de 3 mois à un an) indexés sur le dollar (tesobonas) à un taux plus faible (20 %) étant donné que les anticipations de dévaluation étaient encore quasi nulles. Ce faisant, néanmoins, les autorités mexicaines s’exposaient largement au risque de change.
Contre les pressions à la baisse sur le peso induite par les retraits de capitaux, le gouvernement défendit sa monnaie en puisant dans sa réserve de change, mais sans parvenir à restaurer la confiance des investisseurs. Peu après les élections, le 20 décembre 1994, la nouvelle équipe au pouvoir décide de dévaluer le peso de 15%. Cette décision, qui révèle au monde l’ampleur de la crise financière du Mexique provoque une crise de confiance et de sortie des capitaux. En quelques jours, après le 20 décembre 1994, les réserves de change furent ramenées de 29 à 6 milliards de dollars. Rapidement le peso chute de plus de 50 % passant de 3,44 pesos à 7,66 pour un dollar et la bourse du Mexique s’effondre.
Dès lors la crise de change débouchait sur la possibilité d’une crise de dette auto- réalisatrice. Par effet de contagion de nombreux autres pays en développement d’Amérique latine subissent également des sorties de capitaux. La crise s’aggrave encore lorsque le congrès américain refuse d’approuver le soutien financier de 40 milliards de dollars, envisagé par l’administration CLINTON.
3- Sortie de crise financière mexicaine
En réponse à un appel pressant du trésor américain, le FMI accepte d’apporter au Mexique 18 milliards de dollars en complément d’un prêt de 20 milliards de dollars par les Etats-Unis.
En tout, les montants financiers engagés par le plan du sauvetage international furent sans précédent, 50 milliards de dollar afin de garantir tous les créanciers étrangers. En contre partie, le gouvernement mexicain annonce le programme d’ajustement réduisant le déficit de la balance courante de 8 % à 1% du PIB, en une seule année. Ce plan a fait reculer le PIB de 7% en 1995. Ce qui montre l’ampleur sociale des politiques économiques appliquées.
Lire le mémoire complet ==> (Le système financier international en temps normal et en temps de crise : Quelles réformes ?)
Ecole doctorale management international des entreprises
Mémoire de magistère – Faculté des sciences économiques, commerciales et sciences de gestions
_________________________
21 Le FMI et la crise financière internationale depuis les annees 80, par Jean Bruno RAKOTOMALALA Université Montesquieu Bordeaux IV – DEA
 

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