Le cadre théorique évaluation financière révèle des insights surprenants sur la performance de la REGIDESO. En confrontant des méthodes traditionnelles à des analyses contemporaines, cette étude met en lumière des implications cruciales pour la gestion financière, tout en ouvrant la voie à des recherches futures enrichissantes.
THEORIES SUR L’EVALUATION DE LA PERFORMANCE FINANCIERE
Analyse des ratios financiers
Il existe diverses théories concernant l’évaluation de la performance financière. Robert N. Anthony et Leslie K. (1965) explorent certaines pratiques liées à cette évaluation, telles que l’analyse par la méthode des ratios, dans leur ouvrage intitulé « Planning and control systems : A Framework for analysis ».
Quand à HUBERT de la Bruslerie (2010), dans son ouvrage intitulé « Analyse financière », il défini un ratio comme étant un rapport entre deux quantités variables entre lesquelles existe une relation logique de nature économique ou financière. Sans ce lien logique, un ratio est un simple chiffre inexploitable dans le diagnostic financier. La nature du lien es très large.
Selon lui l’analyse par la méthode des ratios a pour intérêt :
- Évaluation de la performance : les ratios permettent de comparer la performance financière d’une entreprise sur différentes périodes ou avec ses concurrents.
- Détection de problèmes financiers :Certains ratios peuvent signaler des problèmes potentiels tels qu’une mauvaise gestion de la trésorerie, une dette excessive ou une rentabilité insuffisante.
- Prise des décisions éclairées : les ratios aident les investisseurs et les gestionnaires à prendre des décisions éclairées en fournissant des informations claires sur la santé financière d’une entreprise.
Analyse de rentabilité : Certains ratios permettent d’évaluer la rentabilité de l’entreprise, telles que la rentabilité économique et la rentabilité financière.
Les différents types de ratios
Selon Bruslerie les types de ratios peuvent être classés en plusieurs catégories en fonction de l’aspect de la performance financière qu’ils évaluent. Voici quelques-uns des principaux type de ratios :
- Les ratios de structure financière ;
- Les ratios de rentabilité ;
- Les ratios de liquidité ou de trésorerie
Ces différents ratios fournissent des informations essentielles sur la performance financière d’une entreprise sous différents angles.
A) Les ratios de rentabilité
Selon HUBERT de la Bruslerie (2010), un ratio de rentabilité établit une relation entre les résultats d’une action ou d’une activité et les moyens mis en œuvre dans ce but. Ces moyens font référence à un capital économique ou un capital financier.
Les différents types de rentabilité les plus courants sont présentés dans le tableau ci-dessous :
Tableau n⁰01: Les ratios de rentabilité
| Tableau n⁰01: Les ratios de rentabilité | |
|---|---|
| Parameter/Criteria | Description/Value |
| Ratio | Description du ratio de rentabilité |
Sources : réalisé par nos propres soins à partir des différents documents consultés
Les ratios de liquidités ou de trésorerie
C’est un indicateur qui mesure la capacité de l’entreprise à honorer ses obligations financières à court terme en utilisant ses actifs liquides. Ce ratio aide les investisseurs, les créanciers et les gestionnaires à évaluer la solidité financière de l’entreprise à court terme.
Tableau n⁰ 02 : les ratios de liquidités
| Tableau n⁰ 02 : les ratios de liquidités | |
|---|---|
| Parameter/Criteria | Description/Value |
| Ratio | Description du ratio de liquidité |
Source : réalisé par nos soins à partir des différents documents consultés
Analyse de la rentabilité
Toute entreprise à caractère économique à pour objectif de créer la richesse afin de rémunérer les apporteurs et d’assurer son développement. La rentabilité c’est le rapport entre le résultat d’un exercice comptable et les moyens de financiers utilisés pour créer cette richesse. C’est l’indicateur privilégié pour évaluer la performance d’une entreprise. Toutefois, cet indicateur n’est clairement perçu que si l’analyse financière détermine explicitement la nature des variables qu’il entend mettre en rapport (ILASHI UNSHENGWO A., 2021).
Veut-il savoir si le résultat produit est suffisant par apport au chiffre d’affaire réalisé ? C’est l rentabilité commerciale qui se calcule ;
- Veut-il savoir si le résultat produit est suffisant par apport aux capitaux à plus d’un an, toute source confondues ? C’est la rentabilité économique qu’il calcul;
- Veut-il savoir si le résultat produit est suffisant Pat apport aux fonds propres
- C’est la rentabilité financière des investissements qu’il cherche ;
- Veut-il connaître l’impact de l’endettement sur la rentabilité financière des investissements ? C’est l’effet de levier financier qu’il calcul
Le Taux de rentabilité commerciale (TRC) ou de profitabilité (TP)
C’est un ratio financier qui mesure la marge bénéficiaire d’une entreprise par apport à son chiffre d’affaire, c’est un indicateur essentiel pour évaluer la performance financière d’une entreprise dans le contexte de ses activités commerciales.
Dans une analyse pluriannuelle, les ratios de rentabilités commerciales successives permettent de savoir s’il y aune croissance harmonieuse, une stagnation ou une régression des ventes (ILASHI UNSHENGWO A., 2021).
La rentabilité économique (RE)
La rentabilité économique mesure l’efficacité des moyens de production mis en œuvre dans le cadre de son activité.
La rentabilité économique est un indicateur financier qui mesure la rentabilité d’une entreprise par apport à ses actifs totaux, elle évalue la capacité de l’entreprise à générer des bénéfices en utilisant les ressources qu’elle possède.
La rentabilité financière
« La rentabilité financière est à la fois le souci de l’investisseur et la condition de toute croissance de l’entreprise. Son étude vise à apprécier l’enrichissement de l’exercice qui revient aux associés par apport aux sommes qu’ils ont apportés » (ALVADOR Balada et JEAN-CLAUDE Coille, 1992).
Le taux de rentabilité financière (TRF) est le rapport entre le résultat net de l’exercice comptable (RNEx) et les capitaux propres (CP). Elle permet ainsi d’appréhender la capacité de seuls capitaux apportés par les actionnaires/associés à dégager le profit.
L’effet de Levier financier (ELF)
L’effet de levier est un concept financier qui se réfère à l’utilisation de dettes ou d’emprunts pour financer une partie des investissements ou des activités d’une entreprise. Cela signifie que l’entreprise utilise des fonds empruntés en plus de ses fonds propres pour investir dans des actifs ou des projets.
Formule de l’effet de levier
L’effet de Levier (ELF) est la différence entre la rentabilité économique (RE) et la rentabilité financière (RF). Sa formule est tirée de celle de taux de rentabilité financière HT :
RF=RE+(RE-i)(D/FP) (RE-i)D/FP=levier financier
Où : RF= rentabilité financière ; RE=rentabilité économique ; i=taux d’intérêt ou rapport entre charge financière et les dettes financières ; (RE-i)=différentiel du levier financier ; D=dettes financières>1an ; CP=Capitaux propres ; D/F= bras du levier ; (RE-i)D/FP=levier financier. Hors taxe on peut écrire :
LLFRF-RE
Interprétation de l’effet de levier
- L’effet de levier positif (LF>0) :
Un effet de levier financier supérieur 1 indique que l’entreprise utilise d’avantage des dettes que des capitaux propres pour financer ses opérations. Cela peut-être avantageux lorsque l’entreprise génère des rendement élevés, car l’utilisation de l’endettement peut simplifier les bénéfices des actionnaires.
L’effet de levier négatif (LF<0) :
Si l’effet de levier est inférieur à 1, cela signifie que l’entreprise dépend principalement des capitaux propres pour financer ses opérations plutôt que de s’appuyer sur l’endettement. Cela peut indiquer une situation financière plus stable et moins risquée.
L’effet de levier nul (LF=0)
Un effet de levier de 1 signifie que l’entreprise utilise autant des dettes que des capitaux pour financer ses actifs. Cela peut-être une position financière équilibrée.
L’endettement n’a aucune influence sur la rentabilité des fonds propres et la rentabilité financière est égale à la rentabilité économique.
Questions Fréquemment Posées
Quels sont les principaux types de ratios utilisés pour évaluer la performance financière ?
Les principaux types de ratios utilisés pour évaluer la performance financière comprennent les ratios de structure financière, les ratios de rentabilité et les ratios de liquidité ou de trésorerie.
Comment les ratios financiers aident-ils à détecter des problèmes financiers ?
Certains ratios peuvent signaler des problèmes potentiels tels qu’une mauvaise gestion de la trésorerie, une dette excessive ou une rentabilité insuffisante.
Pourquoi l’analyse de la rentabilité est-elle essentielle pour une entreprise ?
L’analyse de la rentabilité est essentielle car elle permet d’évaluer la performance d’une entreprise en établissant un rapport entre le résultat d’un exercice comptable et les moyens financiers utilisés pour créer de la richesse.