Impact de la contre-performance sur l’autofinancement d’une entreprise publique. Cause et effet. Cas de la Gecamines
L’analyse présente une étude approfondie de l’autofinancement de la Gécamines, entreprise publique congolaise confrontée à des résultats déficitaires persistants. Cette recherche explore les facteurs internes et externes expliquant la contre-performance de l’entreprise, incluant des problèmes managériaux, techniques et économiques. Les travaux examinent l’impact de la fiscalité et de la mauvaise gestion sur la capacité d’autofinancement de l’entreprise. L’étude propose des solutions fiscales pour permettre à la Gécamines de retrouver sa stabilité financière et son rôle économique majeur.
Université de Lubumbashi
Faculté des Sciences Économiques et de Gestion
Département de Gestion
Gestion financière
Mémoire présenté et défendu en vue de l’obtention du grade de licencié en Sciences économiques et de gestion
Impact de la contre-performance sur l’autofinancement d’une entreprise publique. Cause et effet. Cas de la Gecamines
Par
Mukere Kanyanduru Dieudonné
Directeur : Kaunda Mwanza Raphaël
Professeur associé
Année académique
2019-2020
Epigraphe
Aucune société ne peut prospérer et être heureuse, dans laquelle la plus grande partie des membres est pauvre et misérable.
Adam Smith, 1776
Dédicace
Ce travail est dédié à : Swedi Kanyanduru Richard, Maombi Vumilia Chantal, Gorette Swedi, Eliezer Kanyanduru, Espoir Kanyanduru, Faida Swedi, Lalia Swedi, Jean-Jacques Kanyanduru et Benoît Kanyanduru.
Je vous porte tous à cœur
Remerciements
La réalisation d’un travail sur un sujet aussi vaste que celui de l’analyse financière est l’une de longue haleine qui nous a coûté, tant de sueurs et de sang, tant de sacrifices et de labeurs. Nous avons rencontré tant des difficultés pour la récolte des données, mais la persévérance nous a marqué pour pouvoir présenter ce travail afin de laisser nos lecteurs pénétrer le seuil de ce travail qui sanctionne la fin de notre deuxième cycle en sciences économiques et de gestion particulièrement dans l’option de gestion financière.
L’aboutissement de cette œuvre n’est nullement pas le produit de nos seuls efforts quoiqu’énorme ; notons que beaucoup de personnes y ont contribué de près ou de loin, d’une manière ou d’une autre, nous leurs devons des hommages mérités.
Nous tenons à témoigner notre humble gratitude au générateur de notre souffle de vie qui est le Dieu tout puissant, pour sa protection, son amour et sa grâce dont nous ne cessons de bénéficier depuis notre naissance jusqu’à ce jour.
Nous avons l’honneur de remercier sincèrement le professeur Kaunda Mwanza Raphaël, qui, cependant ses multiples occupations a accepté d’assurer la direction de ce mémoire, son sens élevé de travail, ses remarques pertinentes et bénéfiques resteront toujours gravées en nous durant nos futures recherches.
Nos remerciements vont également au corps académique de la faculté des sciences économiques et de gestion, qui par son dévouement a fait de nous un produit utile dans la société.
Nos réels sentiments de reconnaissance s’adressent à notre très cher père Swedi Kanyanduru Richard ainsi qu’à notre très chère mère Maombi Vumilia Chantal d’avoir accepté de nous porter dans son ventre pendant neuf mois, quel amour ? Pour tous ses bienfaits, prières et affection maternelle dont nous sommes le premier bénéficiaire et pour tout ce que vous avez fait, recevez dans ce travail de mémoire mes sincères gratitudes.
Aux membres de ma famille Swedi Kanyanduru, je cite : Gorette, Eliezer, Faida, Lalia, Jean- Jacques, Espoir, Swedi, Zaina, Mapendo, Bernard, Sifa, Eliel et Benoit pour vos conseils, encouragements et soutien moral.
Nous ne manquerons pas d’avoir un témoignage vivant à travers nos compagnons de lutte du groupe « les émérites » avec qui, nous avons eu à traverser les moments forts voir les hauts et les bas, nous citons : Nyembo Ya Akanda Modeste, Mwepu Wa Makonga Guez, Kayaya Kayembe André, Martin Migayo Lucardos, Museremu Gongwe Gentil, Birimwiragi Mutabunga Chrispin, Mwindi Kabwimbe Emmanuel, Kabila Kabulo Chris, Kazadi Kyaponge Victor, Kasongo Moise, Kitobo Matanga Gracia, Madeleine Kubali Régine, Bulelwa Brigitte, Misenga Bakafuta Christine, Rajabu Rashidi Augustin, Mendja Katontoka Venant, Chalula Justin, Masimango Mambo Augustin, Awazi Laurent, Okito Daniel, Kalunga Shakoli Dieumerci, Dinda Kasanda Joseph, Iyolo Reagan, etc.
Nos sentiments de reconnaissance s’adressent également aux amis et connaissances dont leurs noms ne figurent pas sur la liste énumérée ci-haut, daignez ne pas vous sentir lésés car notre cœur vous réserve une meilleure place.
MUKERE KANYANDURU Dieudonné
Sommaire
Epigraphe I
Dédicace II
Remerciements III
Sommaire V
Liste des tableaux VIII
Liste des figures IX
Liste d’acronymes X
Résumé du travail XI
Introduction Générale 1
0.1Présentation du sujet 1
0.2Phénomène observe 2
0.3Question de départ 3
0.4Revue de littérature 4
0.4.1Revue théorique 4
0.4.2Etat de la question 5
0.4.3Particularité de l’étude 7
0.5Problématique du travail 7
0.6Hypothèses du travail 7
0.7Méthodes et techniques du travail 9
0.7.1.Méthodes d’analyse des données 9
0.7.2Techniques de collecte des données 10
0.8Choix et intérêt du sujet 12
0.9Délimitation du travail 13
0.10Subdivision du travail 13
Chapitre 1 Cadre conceptuel et théorique 14
Section 1 : Cadre conceptuel 14
1.1Financement 14
1.2Autofinancement 16
1.3Capacité d’autofinancement (CAF). 18
1.4Diagnostic financier 18
Section 2 : Approche théorique mobilisée 19
2.1Théorie du financement hiérarchique 19
2.2Théorie d’agence 20
2.3Théorie des signaux 21
Conclusion partielle du premier chapitre 22
Chapitre 2 Cadre empirique 23
Section 1 : Présentation de la Gécamines 23
1.1Aperçu historique 23
1.2Situation géographique 24
1.3Statut juridique 24
1.4Objet social 24
Section 2 : Structure organisationnelle 25
2.1Du point de vue organisation fonctionnelle 25
Section 3 : Analyse de l’environnement 27
3.1Contexte interne (analyse SWOT) 27
3.2Contexte externe (analyse PESTEL) 29
Section 4 : Organigramme de la Gécamines 31
Conclusion partielle du deuxième chapitre 32
Chapitre 3 Analyse de l’autofinancement de la Gécamines 33
Section 1 Présentation des états financiers 33
1.1Présentation du bilan financier de la Gécamines de 2014 à 2018 en CDF 33
1.2Présentation du bilan synthétique de la Gécamines de 2014 à 2018 en CDF 35
1.3Présentation du bilan cristallisé de la Gécamines de 2014 à 2018 35
Section 2 Calcul et appréciation de la rentabilité de la Gécamines 36
2.1Selon le critère du résultat 36
2.2Selon le critère de la valeur ajoutée 39
2.3Selon le critère de la Capacité d’autofinancement (CAF) 44
Section 3 Calcul et appréciation de l’autofinancement de la Gécamines 46
3.1Autofinancement 46
3.2Marge brute d’autofinancement (MBA) et la Capacité d’autofinancement (CAF) 48
Section 4 : Présentation des données d’entretien 50
4.1Présentation du protocole d’entretien 50
4.2Présentation de l’échantillon 51
4.3Retranscription des données de l’enquête et rattachement des étiquettes 52
4.4Facteurs déclencheurs 54
4.5Cartographie des thèmes 55
Section 5 Interprétation et discussion des résultats 56
5.1Interprétation des résultats 56
5.2Discussion des résultats 60
Conclusion partielle du troisième chapitre 61
Constants et suggestions 62
1.Constants 62
2.Suggestions 62
Conclusion générale 63
Bibliographie 65
Annexes 67
Liste des tableaux
Tableau 1 Matrice SWOT de la Gécamines 27
Tableau 2 Bilan retraité Actif 33
Tableau 3 Bilan retraité Passif 34
Tableau 4 Bilan financier Actif 34
Tableau 5 Bilan financier Passif 35
Tableau 6 Bilan synthétique Actif 35
Tableau 7 Bilan synthétique Passif 35
Tableau 8 Bilan cristallisé Actif en % 35
Tableau 9 Bilan cristallisé Passif en % 36
Tableau 10 Rentabilité commerciale 36
Tableau 11 Rentabilité économique 37
Tableau 12 Rentabilité financière 38
Tableau 13 Evolution de l’effet de levier 39
Tableau 14 Production de la Gécamines de 2014 à 2018 40
Tableau 15 Calcul de la Valeur Ajoutée 41
Tableau 16 Répartition de la VA 43
Tableau 17 Calcul de la CAF par rapport au Chiffre d’Affaires 44
Tableau 18 Calcul de la CAF par rapport aux capitaux propres 45
Tableau 19 Calcul d’autofinancement 46
Tableau 20 Calcul de la MBA et de la CAF 48
Tableau 21 Protocole d’entretien 50
Tableau 22 Profil des répondants 51
Tableau 23 Rattachement des étiquettes 52
Tableau 24 Facteurs déclencheurs 54
Liste des figures
Figure 1 Installations de la Gécamines 23
Figure 2 Organigramme de la Gécamines 31
Figure 3 Evolution de la rentabilité commerciale 36
Figure 4 Evolution de la rentabilité économique 37
Figure 5 Evolution de la rentabilité financière 38
Figure 6 Evolution de la production de 2014 à 2018 40
Figure 7 Evolution de la VA 42
Figure 8 Evolution des autofinancements 47
Figure 9 Evolution de la MBA et de la CAF 48
Figure 10 Cartographie des thèmes 55
Liste d’acronymes
• AC : Autofinancement de Croissance ;
• AM : Autofinancement de Maintien ;
• BCC : Banque Centrale du Congo ;
• CA : Chiffre d’Affaires ;
• CAF : Capacité d’Autofinancement ;
• CDF : Congo Démocratique franc ;
• DEA : Diplôme des Etudes Approfondies ;
• EBE : Excèdent Brut d’Exploitation ;
• GECAMINES : Générale des carrières et de mines ;
• GECOMIN : Générale Congolaise des Minerais ;
• GECOMINES : Générale Congolaise des Mines ;
• ITIE : Initiative pour la Transparence dans les Industries Extractives ;
• MBA : Marge Brut d’Autofinancement ;
• PCA : Président du Conseil d’Administration ;
• PDG : Président Délégué Général ;
• PESTEL : Politique, Economique, Social-culturel, Technologique, Ecologique et Légal ;
• PIB : Produit Intérieur Brut ;
• PME : Petites et Moyennes Entreprises ;
• RAO : Résultat d’Activités Ordinaires ;
• RDC : République Démocratique du Congo ;
• RE : Résultat d’Exploitation ;
• RF : Résultat Financier ;
• RHAO : Résultat Hors Activités Ordinaires ;
• RNE : Résultat Net d’Exploitation ;
• ROE : Return On Equity (Rendement des capitaux propres) ;
• ROI : Return On Investment (Retour sur investissement) ;
• SA : Société Anonyme ;
• SARL : Société à Responsabilité Limitée ;
• SWOT : Strength, Weakness, Opportunity and Threats (Forces, Faiblesses, Opportunités et Menaces) ;
• UMHK : Union Minière du Haut Katanga ;
• VA : Valeur Ajoutée
Bibliographie
• DictionnairesLarousse dictionnaire ;Lexique économique 13ème éd Dalloz.Lexique économique éd Dalloz, 1995 ;
• Larousse dictionnaire ;
• Lexique économique 13ème éd Dalloz.
• Lexique économique éd Dalloz, 1995 ;
• OuvragesAlain Marion (2011), Analyse financière : concepts, méthodes, 5ème éd, Dunod, Paris.Albert Corhay et Mapapa Mbagala : Diagnostic financier des entreprises, éd ULG, LiègeAyoub el Idrissi Hajar (2015), La théorie de structure du capitalBeatrice et Grandguillot (2001) Analyse financière, 9ème éd Gualino ParisBrealy et Myers (1997), Principes de gestion financière des entreprises, Grain Hill.Charreau G. J (1987), Nouvelle théorie pour gérer une entreprise : théorie positive de l’agence, Economica, ParisChristian et Mireille (1996) Gestion financière, finance dans une entreprise 5ème éd Zamboto.Christian Hoarau (1991) Maitriser le diagnostic financier, éd Groupe revue fiduciaire, Paris-FranceDominique Ch. (1998) Dictionnaire encyclopédique éd Dalloz ParisElie Cohen (2001 et 2004) Gestion financière de l’entreprise et développement financier éd EDICEF, Paris FranceHubert de la Bruslerie (2001) Analyse financière : Diagnostic et évaluation, 4ème éd Dunod, Paris.John Lwandu (2019) Analyse des états financiers, Cours G3 inédit ISC LubumbashiKaunda Raphael (2018) Analyse financière, cours G3 inédit UNILULexique d’économie, Dalloz, 7ème éd, 2002.M’bayo Musewa (2004) L’art de confectionner un travail scientifique éd PulMartine Haranger et Gauthier May Helou (2008) Diagnostic financier ; indicateurs et méthodologie, éd Hachette ParisMichel Biales (1998) Economie générale éd Rocher ParisMulumbati Ngasha (2001) Manuel de sociologie générale éd AfricaPascal Sem et Cornet Anni (2018) Méthodes des recherches en sciences économiques et de gestion, éd Universités européennes Beau bassinPierre Conso Lavaud (1979) Dictionnaire de gestion financière 1ère éd alinéa D ParisPierre Vernimmen (1991) Finance d’entreprises, analyse financière
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• Kaunda Mwanza Raphaël (2012), L’application de l’offre pour la relance économique de la RDC : Approche théorique, DEA, UNILU
• Keyston Tudindile (2011) La rentabilité et l’autofinancement au sein d’une entreprise, Mémoire inédit ISC
• Khelifa Hadj (2011), Incidence fiscale sur l’autofinancement de l’entreprise (l’effet l’autofinancement, DEA, Université d’ORAN
• Kipoka Kyomba (2019) Analyse financière et mesure des performances dans des sociétés commerciales reformées, TFC inédit ISC Lubumbashi
• Muyumba Luzinga Chancelle (2019) La gestion d’investissement dans la prise de décision dans une entreprise publique reformée, Mémoire inédit UNILU
• Nelson Paluku (2006) Autofinancement et sa nécessité au sein d’une institution sanitaire, TFC inédit ULGL
• Sem Bimbi Pascal (2013), Pratiques des GRH dans les entreprises minières au Katanga, Analyse micro-économique des théories de salaire difficile, Thèse de doctorat, UNILU
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