ÉVALUATION DE LA PERFORMANCE FINANCIÈRE DE LA REGIDESO
Cette recherche explore l’évaluation de la performance financière de la REGIDESO en examinant trois dimensions principales : la productivité des actifs, la liquidité et la structure financière garantissant la rentabilité. L’étude utilise une méthodologie combinant recherche documentaire et analyse des ratios financiers pour tester trois hypothèses formulées. Les résultats sont discutés en comparaison avec des études antérieures, mettant en lumière les implications théoriques et managériales. Des limitations sont identifiées, notamment la concentration sur l’analyse du bilan et la portée temporelle limitée, ouvrant des pistes pour des recherches futures plus complètes.
Université Protestante au Congo
Faculté d’Administration des Affaires et Sciences Économiques
Département d’Administration des Affaires
Option : Gestion
Mémoire présenté et défendu en vue de l’obtention du grade de licencié en Administration des Affaires
Évaluation de la performance financière de la REGIDESO
Évaluation de la performance financière de la REGIDESO
KOLAMOYO MAKABU Lionel
Supervisé par : Professeur KALALA TSHIMPAKA Fréderic
2020-2021
Ce mémoire porte sur l’évaluation de la performance financière de la REGIDESO, avec pour objectif principal de déterminer si l’activité de cette entreprise dégage une rentabilité suffisante pour assurer sa performance financière. Trois questions de recherche ont été
EPIGRAPHE
« L’argent n’est qu’un outil. Il aura la valeur que vous lui donnerez, et il pourra vous servir à construire ou à détruire. »
Ayn Rand
DEDICACE
À mes chers parents David MAKABU et Aimerance KANKU,
Votre amour inconditionnel, votre soutien indéfectible et vos sacrifices ont été les piliers de ma réussite. À vous, mes premiers mentors, je dédie ce travail avec une profonde gratitude et un amour infini.
À tous les chercheurs passionnés par les finances,
Que notre quête commune de comprendre les rouages complexes du monde financier nous guide vers de nouvelles découvertes et innovations. À vous, mes collègues passionnés, je dédie ce travail en espérant qu’il puisse contribuer, même modestement, à l’avancement de nos connaissances dans ce domaine fascinant.
AVANT PROPOS
En entreprenant ce travail de recherche sur l’évaluation de la performance financière de la REGIDESO, j’ai souhaité plonger au cœur des enjeux cruciaux qui façonnent le paysage économique actuel. Cette étude s’inscrit dans une volonté de comprendre et d’analyser les mécanismes sous-jacents qui déterminent la santé financière d’une entreprise publique telle que la REGIDESO.
Au fil de cette recherche, j’ai été guidé par une curiosité insatiable et un désir ardent de contribuer au corpus de connaissances en matière de finance d’entreprise. L’évaluation de la performance financière d’une entité comme la REGIDESO représente un défi complexe, mais ô combien stimulant, qui m’a poussé à explorer en profondeur les théories financières, les méthodologies d’analyse et les implications pratiques qui en découlent.
Ce mémoire est le fruit de nombreuses heures de travail, de réflexion et d’échanges enrichissants avec des experts du domaine. J’espère que les résultats et les conclusions présentés ici susciteront un intérêt nouveau pour les questions de rentabilité, de liquidité et de structure financière au sein de notre organisation.
Enfin, j’espère que cette étude apportera des éclairages pertinents et des pistes de réflexion pour ceux qui s’intéressent à la gestion financière des entreprises publiques et à la recherche en finance d’entreprise en général.
REMERCIEMENTS
Arrivé à la fin de ce travail qui marque la conclusion de notre premier cycle académique, nous tenons à exprimer nos sincères remerciements à toutes les personnes qui nous ont apporté leur soutien et leur encouragement tout au long de ce parcours.
En premier lieu, nos remerciements les plus profonds vont à l’éternel Dieu tout puissant, le maître des temps et des circonstances, pour Sa protection inconditionnelle et Sa guidance constante. Nous levons nos yeux vers le ciel et Lui exprimons notre gratitude infinie.
Un grand merci à nos chers parents, papa David MAKABU et maman Aimerance KANKU MAKABU, pour leur soutien indéfectible tout au long de notre parcours académique. Nous sommes fiers et reconnaissants de vous avoir comme parents.
Nous exprimons notre reconnaissance envers le directeur de notre travail, le Professeur Frédéric KALALA TSHIMPAKA, pour son précieux guidage et son expertise qui ont contribué à la qualité de ce travail.
Nos remerciements se dirigent également vers la fondation Vodacom pour leur soutien financier à travers la bourse d’étude académique « Bourse Vodacom Exetat », qui a grandement contribué à couvrir les frais académiques nécessaires pour notre formation.
Un merci spécial à notre frère, Jean Roméo Makabu, ainsi qu’à notre frère bien-aimé, Héritier Michel Kizito, pour leur soutien constant et leur encouragement tout au long de notre parcours académique.
Un remerciement particulier est adressé à notre chère Deborah Kundjendja pour son soutien infaillible, son accompagnement constant, et son encouragement sans faille qui ont été une source de force et de motivation tout au long de cette aventure.
Nous n’oublions pas nos camarades avec qui nous avons évolué durant ces années : Clovis Okitooleko, Clarisse MPONGIE, Espérance MUNGURYEK, Jean-Paul TAFU, l’abbé Floribert Ntumba, Israël Mfwamba, Thierry Mutombo. Votre amitié et votre soutien ont été des piliers essentiels de notre réussite académique.
Enfin, un immense merci à tous ceux, qu’ils soient proches ou éloignés, qui nous ont soutenus de près ou de loin tout au long de ce parcours. Votre encouragement et votre présence ont été des éléments clés de notre réussite.
Nos plus sincères remerciements à chacun d’entre vous pour avoir rendu cette réussite possible.
LISTE DES TABLEAUX
Tableau n⁰01: les ratios de rentabilités Tableau n⁰02: les ratios de liquidités Tableau n⁰03: Ratio de liquidité générale Tableau n⁰04: Ratio de liquidité réduite Tableau n⁰05: ratio de liquidité immédiate
Tableau n⁰06: ratio de rentabilité commerciale Tableau n⁰07: ROI
Tableau n⁰08: R0E
Tableau n⁰09: Effet de levier financier
LISTE DES SIGLES ET ABREVIATIONS
VAN : Valeur Actualisée Nette . RBV: Resource-Based View
ROI: Ratio de rentabilité économique ROE: Ratio de rentabilité financière RLG: Ratio de liquidité générale RLR: Ratio de liquidité réduite
RLI: ratio de liquidité réduite TP: Taux de Profitabilité
TRC: Taux de rentabilité commerciale RE: Rentabilité économique
RF: Rentabilité financière ELF: Effet de levier financier
BIBLIOGRAPHIE
• ABDALLAH BOUJLIDA (2002): la performance financière des PME manufacturières
• Josué St-Pierre, Benoît Lavigne et Hélène Bergeron (2021): la performance financière des PME manufacturières au Bénin
• BENSAALI Thintinane et BELKACEMI Karima (2022-2023): le rôle de l’analyse des indicateurs financiers dans l’évaluation de la performance financière des entreprises.
• BOUGHIDEN Saber et BOULKARIA Saraha (2018): Analyse de l’équilibre financier.
• ALLACHE Leticia et ADJAS Massilia (2020-2021): Analyse de la structure financière
• Michael C. Jensen et William H. Meckling (1976): Managerial Behavior, Agency Cost and Ownership Structure.
• Olivier E. Williamson (1985): The Economic Institutions of Capitalism
• Ronald H. Coase (1937): The Nature of the Firm
• Alfred Rappaport (1986): Creating Shareholder Value: A Guide for Managers and Investors
• Jay Barney (1991): Ressources-Based View of the Firm
• Robert N. Anthony et Leslie K. (1965): Planning and control systems : A Framework for analysis
• HUBERT de la Bruslerie (2010): Analyse financière
• ILASHI UNSHENGWO A. (2021): Analyse financière
TABLE DES MATIERES
RESUME i
ABSTRACT ii
EPIGRAPHE iii
DEDICACE iv
AVANT PROPOS v
REMERCIEMENTS vi
LISTE DES TABLEAUX vii
LISTE DES SIGLES ET ABREVIATIONS viii
INTRODUCTION 1
CHAPITRE 1. REVUE THEORIQUE ET EMPIRIQUE SUR LES PERFORMANCES FINANCIERES D’UNE ENTREPRISE 4
1.1.REVUE THEORIQUE SUR LA PERFORMANCE FINANCIERE 4
1.1.1.Théories sur performance financière 4
1.1.2.THEORIES SUR L’EVALUATION DE LA PERFORMANCE FINANCIERE 8
1.1.2.1.Analyse des ratios financiers 8
1.1.2.2.Analyse de la rentabilité 10
1.2.REVUE EMPIRIQUE 13
1.3.CONTEXTUALISATION DE L’ETUDE 14
CONCLUSION PARTIELLE 16
CHAPITRE 2 : ÉVALUATION DE LA PERFORMANCE FINANCIÈRE DE LA REGIDESO 17
2.1.PRÉSENTATION DE LA REGIDESO 18
2.2.APPROCHES MÉTHODOLOGIQUES 20
2.2.1.Démarche scientifique 20
2.2.2.Techniques 21
2.2.3.Analyse factuelle des performances financières de la REGIDESO 22
CONCLUSION PARTIELLE 37
CHAPITRE 3 : DISCUSSIONS DES RESULTATS, LEURS IMPLICATIONS ET LIMITATION DE LA RECHERCHE 38
3.1.DISCUSSION DES RESULTATS 38
3.2.IMPLICATIONS DES RESULTATS 39
3.3.Limitation de la recherche 41
CONCLUSION PARTIELLE 42
CONCLUSION GENERALE 43
BIBLIOGRAPHIE 44
TABLE DES MATIERES 45