{"id":14573,"date":"2012-12-18T03:00:00","date_gmt":"2012-12-18T03:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/wikimemoires.net\/2012\/12\/18\/le-role-des-banques-sur-le-marche-financier\/"},"modified":"2023-01-16T15:32:18","modified_gmt":"2023-01-16T15:32:18","slug":"role-des-banques-sur-le-marche-financier","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/wikimemoires.net\/2012\/12\/role-des-banques-sur-le-marche-financier\/","title":{"rendered":"Le r\u00f4le des banques sur le march\u00e9 financier"},"content":{"rendered":"<p>Le r\u00f4le des banques sur le march\u00e9 financier<\/p>\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_65 ez-toc-wrap-right counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-light-blue ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<p class=\"ez-toc-title \" >Table des mati&egrave;res<\/p>\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><a href=\"#\" class=\"ez-toc-pull-right ez-toc-btn ez-toc-btn-xs ez-toc-btn-default ez-toc-toggle\" aria-label=\"Toggle Table of Content\"><span class=\"ez-toc-js-icon-con\"><span class=\"\"><span class=\"eztoc-hide\" style=\"display:none;\">Toggle<\/span><span class=\"ez-toc-icon-toggle-span\"><svg style=\"fill: #999;color:#999\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" class=\"list-377408\" width=\"20px\" height=\"20px\" viewBox=\"0 0 24 24\" fill=\"none\"><path d=\"M6 6H4v2h2V6zm14 0H8v2h12V6zM4 11h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2zM4 16h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2z\" fill=\"currentColor\"><\/path><\/svg><svg style=\"fill: #999;color:#999\" class=\"arrow-unsorted-368013\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"10px\" height=\"10px\" viewBox=\"0 0 24 24\" version=\"1.2\" baseProfile=\"tiny\"><path d=\"M18.2 9.3l-6.2-6.3-6.2 6.3c-.2.2-.3.4-.3.7s.1.5.3.7c.2.2.4.3.7.3h11c.3 0 .5-.1.7-.3.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7zM5.8 14.7l6.2 6.3 6.2-6.3c.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7c-.2-.2-.4-.3-.7-.3h-11c-.3 0-.5.1-.7.3-.2.2-.3.5-.3.7s.1.5.3.7z\"\/><\/svg><\/span><\/span><\/span><\/a><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 eztoc-toggle-hide-by-default' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/wikimemoires.net\/2012\/12\/role-des-banques-sur-le-marche-financier\/#%C2%A7II_Le_role_des_banques_sur_le_marche_financier\" title=\"\u00a7II : Le r\u00f4le des banques sur le march\u00e9 financier\">\u00a7II : Le r\u00f4le des banques sur le march\u00e9 financier<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3' ><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/wikimemoires.net\/2012\/12\/role-des-banques-sur-le-marche-financier\/#A-_Les_services_offerts_aux_societes_emettrices\" title=\"A- Les services offerts aux soci\u00e9t\u00e9s \u00e9mettrices\">A- Les services offerts aux soci\u00e9t\u00e9s \u00e9mettrices<\/a><ul class='ez-toc-list-level-4' ><li class='ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/wikimemoires.net\/2012\/12\/role-des-banques-sur-le-marche-financier\/#i_Dans_le_cas_de_la_constitution_des_societes\" title=\"(i) Dans le cas de la constitution des soci\u00e9t\u00e9s\">(i) Dans le cas de la constitution des soci\u00e9t\u00e9s<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/wikimemoires.net\/2012\/12\/role-des-banques-sur-le-marche-financier\/#ii_Dans_le_cas_daugmentation_de_capital\" title=\"(ii) Dans le cas d&rsquo;augmentation de capital\">(ii) Dans le cas d&rsquo;augmentation de capital<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/wikimemoires.net\/2012\/12\/role-des-banques-sur-le-marche-financier\/#i_Le_role_de_conseil\" title=\"(i) Le r\u00f4le de conseil\">(i) Le r\u00f4le de conseil<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/wikimemoires.net\/2012\/12\/role-des-banques-sur-le-marche-financier\/#ii_Le_role_de_garantie\" title=\"(ii) Le r\u00f4le de garantie\">(ii) Le r\u00f4le de garantie<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-4'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-7\" href=\"https:\/\/wikimemoires.net\/2012\/12\/role-des-banques-sur-le-marche-financier\/#iii_Le_role_de_placement\" title=\"(iii) Le r\u00f4le de placement\">(iii) Le r\u00f4le de placement<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-8\" href=\"https:\/\/wikimemoires.net\/2012\/12\/role-des-banques-sur-le-marche-financier\/#a_Les_services_administratifs\" title=\"a) Les services administratifs\">a) Les services administratifs<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-9\" href=\"https:\/\/wikimemoires.net\/2012\/12\/role-des-banques-sur-le-marche-financier\/#b_Les_services_financiers\" title=\"b) Les services financiers\">b) Les services financiers<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-10\" href=\"https:\/\/wikimemoires.net\/2012\/12\/role-des-banques-sur-le-marche-financier\/#c_Les_services_economiques\" title=\"c) Les services \u00e9conomiques\">c) Les services \u00e9conomiques<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-11\" href=\"https:\/\/wikimemoires.net\/2012\/12\/role-des-banques-sur-le-marche-financier\/#3-_Les_banques_et_la_souscription_des_actions_des_entreprises_privatisees\" title=\"3- Les banques et la souscription des actions des entreprises privatis\u00e9es\">3- Les banques et la souscription des actions des entreprises privatis\u00e9es<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2><span class=\"ez-toc-section\" id=\"%C2%A7II_Le_role_des_banques_sur_le_marche_financier\"><\/span>\u00a7II : Le r\u00f4le des banques sur le march\u00e9 financier<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p>Depuis les ann\u00e9es quatre-vingt, <strong>l&rsquo;\u00e9volution des march\u00e9s financiers<\/strong> et la progression du recours au financement direct par les entreprises dans la majorit\u00e9 des pays d\u00e9velopp\u00e9s ont conduit les banques \u00e0 intervenir de fa\u00e7on plus large sur les march\u00e9s financiers en utilisant de nouveaux produits et en accompagnant leurs clients (les entreprises et les particuliers).<\/p>\n<p>En France, les banques jouent un r\u00f4le important sur le march\u00e9 financier, notamment parce que la France a adopt\u00e9 le mod\u00e8le de la banque universelle depuis 1984 (la loi bancaire du 24 janvier1984).<\/p>\n<p>Ainsi, comme nous l&rsquo;avons d\u00e9j\u00e0 mentionn\u00e9, les banques interviennent sur le march\u00e9 financier pour g\u00e9rer leur portefeuille, qui en est venu \u00e0 constituer une part importante des bilans bancaires d\u00e8s les ann\u00e9es quatre-vingt, pour leur propre compte.<\/p>\n<p>Par ailleurs, les banques interviennent sur le march\u00e9 financier en fournissant certains services aux soci\u00e9t\u00e9s \u00e9mettrices et aux porteurs de valeurs mobili\u00e8res.<\/p>\n<p>En Egypte, en tant que pays en d\u00e9veloppement, le march\u00e9 financier constitue un march\u00e9 \u00e9mergent. Le <strong>r\u00f4le des banques sur le march\u00e9 financier<\/strong> est apparu modeste.<\/p>\n<p>La loi n\u00b0 95 de l&rsquo;ann\u00e9e 1992200, dite loi du march\u00e9 de capital, a r\u00e9organis\u00e9 profond\u00e9ment le march\u00e9 financier.<\/p>\n<p>Cette loi a octroy\u00e9 aux banques certains pouvoirs pour intervenir sur le march\u00e9 financier pour leur propre compte ou pour le compte de tiers en r\u00e9alisant la stimulation du march\u00e9 financier.<\/p>\n<p>Ainsi, le l\u00e9gislateur \u00e9gyptien, dans la loi du march\u00e9 de capital de 1992, a donn\u00e9 aux banques la facult\u00e9 de constituer des soci\u00e9t\u00e9s op\u00e9rant dans les titres comme, les soci\u00e9t\u00e9s de services de conseils (leur domaine consiste essentiellement en la pr\u00e9sentation de services de conseils et d&rsquo;aide technique pour les investisseurs), les soci\u00e9t\u00e9s de compensation (ces soci\u00e9t\u00e9s effectuent la mission de placement de titres et le paiement de coupons pour le compte des porteurs de titres), les soci\u00e9t\u00e9s de gestion de portefeuille, etc201.<\/p>\n<p>Par ailleurs, la loi du march\u00e9 de capital n\u00b0 95 de l&rsquo;ann\u00e9e 1992 a autoris\u00e9, pour la premi\u00e8re fois en Egypte, la constitution des Fonds d&rsquo;investissement en donnant aux banques la facult\u00e9 de constituer ces Fonds apr\u00e8s l&rsquo;accord de la Banque centrale d&rsquo;Egypte.<\/p>\n<p>Ces Fonds effectuent la m\u00eame mission accomplie par les FCP en France.<\/p>\n<p>Dans les pages suivantes, nous aborderons le r\u00f4le rempli par les <strong>banques sur le march\u00e9 financier dans les deux pays \u00e9tudi\u00e9s<\/strong> (France et Egypte) en examinant leurs services offerts aux soci\u00e9t\u00e9s \u00e9mettrices (A) et leurs services offerts aux particuliers (les porteurs de valeurs mobili\u00e8res) (B).<\/p>\n<h3><span class=\"ez-toc-section\" id=\"A-_Les_services_offerts_aux_societes_emettrices\"><\/span>A- Les services offerts aux soci\u00e9t\u00e9s \u00e9mettrices<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n<p>Les banques fournissent leurs services aux soci\u00e9t\u00e9s \u00e9mettrices lors de l&rsquo;\u00e9mission de titres en accomplissant les missions de conseil, de placement et de garantie (1).<!--more--><\/p>\n<p>Par ailleurs, elles interviennent apr\u00e8s l&rsquo;\u00e9mission en assurant certains services d&rsquo;ordre administratif, financier et \u00e9conomique comme, la pr\u00e9paration de l&rsquo;assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale, le paiement des coupons, le remboursement des obligations, etc (2).<\/p>\n<p>Dans ce contexte, le r\u00f4le des banques sur le march\u00e9 financier est fondamental dans la souscription d&rsquo;actions des soci\u00e9t\u00e9s et des banques privatis\u00e9es (3).<\/p>\n<div><strong>1- Le r\u00f4le des banques lors de l&rsquo;\u00e9mission<\/strong><\/div>\n<p>Les banques interviennent sur le march\u00e9 financier pour le compte des entreprises commerciales ou industrielles, au moment de l&rsquo;\u00e9mission, en effectuant les op\u00e9rations d&rsquo;\u00e9mission d&rsquo;actions (a) et d&rsquo;obligations (b).<\/p>\n<div><strong>a) L&rsquo;\u00e9mission d&rsquo;actions<\/strong><\/div>\n<p>Les banques jouent un r\u00f4le primordial dans l&rsquo;op\u00e9ration d&rsquo;\u00e9mission d&rsquo;actions des entreprises. Elles interviennent soit au moment de la constitution des soci\u00e9t\u00e9s (i) soit dans le cas d&rsquo;une augmentation de capital (ii).<\/p>\n<h4><span class=\"ez-toc-section\" id=\"i_Dans_le_cas_de_la_constitution_des_societes\"><\/span>(i) Dans le cas de la constitution des soci\u00e9t\u00e9s<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n<p>En France, ces op\u00e9rations sont moins pratiqu\u00e9es. Une loi sur les soci\u00e9t\u00e9s commerciales de 1966 a indiqu\u00e9 ce mod\u00e8le de soci\u00e9t\u00e9s form\u00e9 avec l&rsquo;appel public \u00e0 l&rsquo;\u00e9pargne.<\/p>\n<p>Ainsi, ces op\u00e9rations sont moins utilis\u00e9es sauf pour quelques soci\u00e9t\u00e9s financi\u00e8res.<\/p>\n<p>Cependant, dans d&rsquo;autres pays d\u00e9velopp\u00e9s comme les Etats-Unis, la constitution de soci\u00e9t\u00e9s commerciales ou industrielles, de fa\u00e7on totale ou partielle, par la vente d&rsquo;actions au public est une pratique courante202.<\/p>\n<p><strong>En France<\/strong>, les banques interviennent dans le cas de la constitution de la soci\u00e9t\u00e9 en tant que souscripteur en achetant les actions pour leur propre compte.<\/p>\n<p>Cette facult\u00e9 constituait une pratique traditionnelle pour les anciennes banques d&rsquo;affaires, mais aujourd&rsquo;hui cette possibilit\u00e9 est offerte \u00e0 toutes les banques203. Par ailleurs, les banques interviennent dans le cas de constitution de soci\u00e9t\u00e9 en effectuant le service d&rsquo;interm\u00e9diation entre la soci\u00e9t\u00e9 et les investisseurs.<\/p>\n<p><strong>En Egypte<\/strong>, on constate que la constitution des soci\u00e9t\u00e9s commerciales par la vente d&rsquo;actions au public est une proc\u00e9dure courante.<\/p>\n<p>Ainsi, la loi n\u00b0 159 de l&rsquo;ann\u00e9e 1981204, dite loi des soci\u00e9t\u00e9s anonymes, des soci\u00e9t\u00e9s en commandite par actions et des soci\u00e9t\u00e9s \u00e0 responsabilit\u00e9 limit\u00e9e et sa modification par la loi n\u00b0 3 de l&rsquo;ann\u00e9e 1998205 a pr\u00e9vu la possibilit\u00e9 de constituer de soci\u00e9t\u00e9 anonyme, de fa\u00e7on partielle, par la vente d&rsquo;actions au public206.<\/p>\n<p>Dans ce cas-l\u00e0, les banques peuvent assurer aux soci\u00e9t\u00e9s certains services. Elles accomplissent la mission d&rsquo;\u00e9laborer le bulletin de souscription.<\/p>\n<p>Ce dernier doit comporter les informations essentielles concernant le nom de la soci\u00e9t\u00e9, la forme l\u00e9gale de la soci\u00e9t\u00e9, le nombre des actions offertes, le type des actions (nominatives ou au porteur), le prix de l&rsquo;action, etc.<\/p>\n<p>En outre, ce bulletin doit \u00eatre adopt\u00e9 par l&rsquo;Organisme public du march\u00e9 de capital207.<\/p>\n<p>Par ailleurs, les banques mettent leurs guichets \u00e0 la disposition de la soci\u00e9t\u00e9 pour recevoir les demandes des souscripteurs. En outre, les banques pr\u00e9parent les r\u00e8gles de r\u00e9duction lorsque les actions offertes sont inf\u00e9rieures aux demandes des souscripteurs.<\/p>\n<p>Enfin, les banques ont la facult\u00e9 d&rsquo;intervenir comme souscripteur en achetant les actions pour leur propre compte, avec le respect des r\u00e8gles prudentielles pr\u00e9cis\u00e9s par la loi n\u00b0 88 de 2003.<\/p>\n<h4><span class=\"ez-toc-section\" id=\"ii_Dans_le_cas_daugmentation_de_capital\"><\/span>(ii) Dans le cas d&rsquo;augmentation de capital<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n<p>En France, lorsqu&rsquo;une entreprise recourt \u00e0 l&rsquo;augmentation de son capital, elle a besoin des services des banques qui accomplissent l&rsquo;op\u00e9ration d&rsquo;\u00e9mission d&rsquo;actions. En effet, le r\u00f4le des banques appara\u00eet important dans l&rsquo;\u00e9mission des actions surtout l&rsquo;\u00e9valuation du prix d&rsquo;\u00e9mission.<\/p>\n<p>Les banques d\u00e9terminent le meilleur prix d&rsquo;\u00e9mission \u00e0 la lumi\u00e8re de la valeur nominale de l&rsquo;action et le cours de la Bourse.<\/p>\n<p>Dans ce contexte, le prix d&rsquo;\u00e9mission doit \u00eatre attirant pour les investisseurs et r\u00e9alisant en m\u00eame temps l&rsquo;acc\u00e8s \u00e0 la somme des ressources port\u00e9es par l&rsquo;augmentation de capital208.<\/p>\n<p>Par ailleurs, les banques pr\u00eatent leurs guichets et leurs d\u00e9marcheurs pour r\u00e9aliser le placement d&rsquo;actions aux souscripteurs. En outre, elles s&rsquo;engagent \u00e0 acqu\u00e9rir pour leur propre compte les actions qui n&rsquo;auraient pas \u00e9t\u00e9 souscrites par le public209.<\/p>\n<p>En revanche, en Egypte, les banques peuvent assurer plusieurs services aux soci\u00e9t\u00e9s dans le cas d&rsquo;augmentation du capital. Ces services consistent essentiellement en :<\/p>\n<p>L&rsquo;\u00e9laboration de la campagne publicitaire de la souscription, la pr\u00e9paration du bulletin de la souscription, le pr\u00eat de leurs guichets pour effectuer l&rsquo;op\u00e9ration de la souscription des actions offertes, etc.<\/p>\n<p>Dans ce cadre, les banques sont charg\u00e9es d&rsquo;informer l&rsquo;Organisme public du march\u00e9 de capital210 des r\u00e9sultats de la souscription en mettant \u00e0 la disposition de l&rsquo;Organisme public du march\u00e9 de capital les relev\u00e9s concernant les noms des souscripteurs, les actions qu&rsquo;ils poss\u00e8dent et les r\u00e8gles de r\u00e9duction des demandes211.<\/p>\n<div><strong>b) L&rsquo;\u00e9mission d&rsquo;obligations<\/strong><\/div>\n<p>G\u00e9n\u00e9ralement, les entreprises commerciales et industrielles ont une exp\u00e9rience limit\u00e9e de l&rsquo;\u00e9mission d&rsquo;obligations.<\/p>\n<p>C&rsquo;est pourquoi, ces entreprises recourent aux services des banques qui effectuent le r\u00f4le de conseil (i), de garantie (ii) et de placement (iii) dans l&rsquo;op\u00e9ration d&rsquo;\u00e9mission d&rsquo;obligations.<\/p>\n<h4><span class=\"ez-toc-section\" id=\"i_Le_role_de_conseil\"><\/span>(i) Le r\u00f4le de conseil<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n<p>Tout d&rsquo;abord, les banques interviennent en accomplissant un r\u00f4le de conseil (le chef de file). En fonction de ce r\u00f4le les banques \u00e9tablissent le contrat d&rsquo;\u00e9mission et d\u00e9finissent en harmonie avec l&rsquo;\u00e9metteur le montant et les moyens d&rsquo;\u00e9mission.<\/p>\n<p>Le chef de file tente de r\u00e9aliser l&rsquo;int\u00e9r\u00eat de l&rsquo;\u00e9metteur qui consiste en l&rsquo;obtention des fonds de moyen moins co\u00fbteux et le but des investisseurs consistant en des conditions de proposition attirantes212.<\/p>\n<p>En France, le comit\u00e9 d&rsquo;\u00e9mission \u00e9met son avis sur les conditions propos\u00e9es dans le cas des grandes \u00e9missions pour affirmer la coh\u00e9rence du march\u00e9 et parer la diff\u00e9rence concernant les taux de rendement limit\u00e9s pour les \u00e9missions d&rsquo;une m\u00eame journ\u00e9e sans raison vraisemblable.<\/p>\n<p>Le chef de file contr\u00f4le les cours des obligations au cours des premiers mois de cotation et affirme le paiement du montant d&#8217;emprunt \u00e0 l&rsquo;entreprise \u00e9mettrice au cours de quinze jours apr\u00e8s l&rsquo;\u00e9mission.<\/p>\n<p>De plus, le chef de file constitue le groupe bancaire responsable du placement des obligations et d\u00e9finit le bar\u00e8me de garantie et son partage entre les membres du syndicat de garantie213.<\/p>\n<h4><span class=\"ez-toc-section\" id=\"ii_Le_role_de_garantie\"><\/span>(ii) Le r\u00f4le de garantie<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n<p>Les banques accomplissent un r\u00f4le de garantie dans l&rsquo;op\u00e9ration d&rsquo;\u00e9mission d&rsquo;obligations. Dans chaque \u00e9mission d&rsquo;obligations, il existe un groupe bancaire dit \u00ab syndicat bancaire de garantie \u00bb.<\/p>\n<p>Ce syndicat obtient une commission de garantie en contrepartie de ses services. Le r\u00f4le de syndicat bancaire de garantie consiste essentiellement \u00e0 placer les obligations aupr\u00e8s des investisseurs (souscripteurs) de fa\u00e7on int\u00e9grale.<\/p>\n<p>Alors ce syndicat est oblig\u00e9 d&rsquo;acqu\u00e9rir toutes les obligations qu&rsquo;il n&rsquo;aurait pas r\u00e9ussi \u00e0 placer214.<\/p>\n<p>A cet \u00e9gard, on peut souligner que les titres non plac\u00e9s sont partag\u00e9s entre les membres du syndicat de garantie en proportion de la diff\u00e9rence entre la part de chaque banque membre et le montant du placement \u00e0 accomplir.<\/p>\n<p>De m\u00eame, dans le cas de l&rsquo;acquisition des obligations non souscrites par le syndicat, les membres du syndicat sont oblig\u00e9s de ne pas vendre les obligations non souscrites dans la Bourse \u00e0 un prix moindre que le prix d&rsquo;\u00e9mission au cours des trois mois suivant le d\u00e9clenchement de l&rsquo;op\u00e9ration215.<\/p>\n<h4><span class=\"ez-toc-section\" id=\"iii_Le_role_de_placement\"><\/span>(iii) Le r\u00f4le de placement<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h4>\n<p>Les banques interviennent \u00e9galement, dans l&rsquo;\u00e9mission d&rsquo;obligations en pratiquant un r\u00f4le de placement.<\/p>\n<p>Ce r\u00f4le est effectu\u00e9 par un groupe bancaire appartenant au syndicat bancaire de garantie qui peut s&rsquo;adjoindre le concours d&rsquo;autres \u00e9tablissements financiers. Ainsi, le groupe bancaire charg\u00e9 de placement pr\u00eate ses guichets pour r\u00e9partir ces obligations entre les investisseurs (souscripteurs).<\/p>\n<p>Le syndicat bancaire obtient une r\u00e9mun\u00e9ration en contrepartie de ce service dite commission de placement216.<\/p>\n<p>En Egypte, les banques fournissent leurs services aux soci\u00e9t\u00e9s \u00e9mettrices dans le cas d&rsquo;\u00e9mission d&rsquo;obligations en effectuant un r\u00f4le de conseil qui consiste \u00e0 fournir les conseils n\u00e9cessaires pour r\u00e9aliser l&rsquo;op\u00e9ration de l&rsquo;\u00e9mission notamment, concernant le montant de l&rsquo;\u00e9mission, l&rsquo;opportunit\u00e9 de l&rsquo;\u00e9mission\u2026etc.<\/p>\n<p>Elles accomplissent \u00e9galement un r\u00f4le de placement. A ce titre, les banques fournissent aux soci\u00e9t\u00e9s \u00e9mettrices certains services comme, la mise \u00e0 la disposition des guichets, l&rsquo;information aupr\u00e8s des clients, la collecte de fonds, la remise d&rsquo;obligations, etc.<\/p>\n<p>Enfin, dans certains cas, les banques garantissent le placement des obligations non souscrites par les investisseurs en les conservant pour leur propre compte217.<\/p>\n<div><strong>2- Le r\u00f4le des banques apr\u00e8s l&rsquo;\u00e9mission des titres<\/strong><\/div>\n<p>Les banques peuvent assurer aux soci\u00e9t\u00e9s \u00e9mettrices plusieurs services apr\u00e8s l&rsquo;op\u00e9ration d&rsquo;\u00e9mission des titres. En France, ces services comportent certaines prestations de nature administrative, financi\u00e8re et \u00e9conomique.<\/p>\n<h3><span class=\"ez-toc-section\" id=\"a_Les_services_administratifs\"><\/span>a) Les services administratifs<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n<p>Les banques assurent pour le compte des soci\u00e9t\u00e9s, dont les titres sont d\u00e9tenus par le public, certains services d&rsquo;ordre administratif qui consistent essentiellement en la pr\u00e9paration des assembl\u00e9es g\u00e9n\u00e9rales.<\/p>\n<p>En fait, la loi fran\u00e7aise sur les soci\u00e9t\u00e9s commerciales permet d&rsquo;\u00e9mission des titres au porteur.<\/p>\n<p>Dans ce cas-l\u00e0, les soci\u00e9t\u00e9s ne connaissent pas leurs actionnaires. Par ailleurs, \u00ab la loi impose aux soci\u00e9t\u00e9s commerciales, pour la tenue des assembl\u00e9es g\u00e9n\u00e9rales, un quorum. A la premi\u00e8re convocation, il faut qu&rsquo;un certain pourcentage du capital soit repr\u00e9sent\u00e9 \u00bb.<\/p>\n<p>C&rsquo;est pourquoi, les soci\u00e9t\u00e9s ont besoin de faire une communication avec les actionnaires afin d&rsquo;obtenir leur pr\u00e9sence ou leurs mandats avant l&rsquo;assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale218.<\/p>\n<p>Les banques de leur c\u00f4t\u00e9 assurent ces services aux soci\u00e9t\u00e9s gr\u00e2ce \u00e0 leur connaissance de tous les actionnaires. Cette connaissance r\u00e9sulte en effet, de la d\u00e9mat\u00e9rialisation des titres d\u00e9cid\u00e9e par la loi du 30 d\u00e9cembre 1981.<\/p>\n<p>Selon cette derni\u00e8re, tous les titres (nominatifs, au porteur, les obligations) doivent \u00eatre mat\u00e9rialis\u00e9s par une inscription en compte chez l&rsquo;\u00e9metteur (la soci\u00e9t\u00e9 \u00e9mettrice) ou chez un interm\u00e9diaire habilit\u00e9 qui consiste en un \u00e9tablissement de cr\u00e9dit ou un autre prestataire de services d&rsquo;investissement219.<\/p>\n<p>Ainsi, les banques assurent le service de la convocation aux assembl\u00e9es g\u00e9n\u00e9rales et l&rsquo;information des actionnaires sur leur existence. Elles peuvent \u00e9galement collecter les mandats des actionnaires portant leurs signatures et \u00e9tablir la feuille de pr\u00e9sence de l&rsquo;assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale.<\/p>\n<p>Cette feuille comporte le nom des actionnaires repr\u00e9sent\u00e9s dans l&rsquo;assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale et le nombre des titres poss\u00e9d\u00e9s par chacun220.<\/p>\n<h3><span class=\"ez-toc-section\" id=\"b_Les_services_financiers\"><\/span>b) Les services financiers<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n<p>Les banques effectuent \u00e9galement pour le compte des soci\u00e9t\u00e9s \u00e9mettrices un groupe de services d&rsquo;ordre financier.<\/p>\n<p>En fait, les banques ont la facult\u00e9 d&rsquo;accomplir ces services financiers de fa\u00e7on moins co\u00fbteuse que les soci\u00e9t\u00e9s elles-m\u00eames gr\u00e2ce \u00e0 leurs \u00e9quipements informatiques et leur grande exp\u00e9rience dans ce domaine.<\/p>\n<p>Les banques tiennent le registre des transferts des titres nominatifs pour le compte des soci\u00e9t\u00e9s. A cet \u00e9gard, elles proc\u00e8dent aux inscriptions nominatives et \u00e0 la d\u00e9livrances des certificats, des op\u00e9rations concernant la substitution d&rsquo;un titre au porteur \u00e0 un titre nominatif et d&rsquo;inversement des conversions au nominatif\u2026.etc.<\/p>\n<p>Les banques assurent \u00e9galement le rapport avec la <a href=\"https:\/\/en.wikipedia.org\/wiki\/Sicovam\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">SICOVAM<\/a> (Soci\u00e9t\u00e9 interprofessionnelle pour la compensation des valeurs mobili\u00e8res) dans le cas de mat\u00e9rialisation des titres chez elles221.<\/p>\n<p>Par ailleurs, les banques effectuent pour le compte des soci\u00e9t\u00e9s le paiement des coupons (consistant en des int\u00e9r\u00eat dans le cas d&rsquo;obligations et des dividendes dans le cas d&rsquo;actions). Dans le cadre de ce service, les soci\u00e9t\u00e9s recourent \u00e0 la banque en domiciliant leurs coupons.<\/p>\n<p>Les actionnaires ou les obligataires peuvent demander le paiement \u00e0 n&rsquo;importe quel guichet de la banque sans obligation de recourir au si\u00e8ge social de la soci\u00e9t\u00e9.<\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-94482\" src=\"https:\/\/wikimemoires.net\/wp-content\/uploads\/2012\/12\/role-des-banques-sur-le-marche-financier.jpg\" alt=\"Le r\u00f4le des banques sur le march\u00e9 financier\" width=\"893\" height=\"645\" title=\"\" srcset=\"https:\/\/wikimemoires.net\/wp-content\/uploads\/2012\/12\/role-des-banques-sur-le-marche-financier.jpg 893w, https:\/\/wikimemoires.net\/wp-content\/uploads\/2012\/12\/role-des-banques-sur-le-marche-financier-300x217.jpg 300w, https:\/\/wikimemoires.net\/wp-content\/uploads\/2012\/12\/role-des-banques-sur-le-marche-financier-768x555.jpg 768w\" sizes=\"(max-width: 893px) 100vw, 893px\" \/><\/p>\n<p>A c\u00f4t\u00e9 du service de paiement des coupons \u00ab la banque assure g\u00e9n\u00e9ralement le remboursement des titres amortis, le recouponnement, c&rsquo;est-\u00e0-dire l&rsquo;adjonction d&rsquo;une nouvelle feuille de coupons au titre qui en est d\u00e9muni et le renouvellement des titres. Elle se charge \u00e9galement de l&rsquo;\u00e9margement des paiements \u00bb222.<\/p>\n<h3><span class=\"ez-toc-section\" id=\"c_Les_services_economiques\"><\/span>c) Les services \u00e9conomiques<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n<p>Les banques peuvent assurer certains services d&rsquo;ordre \u00e9conomique. Ces services se regroupent essentiellement autour des op\u00e9rations de rapprochements de soci\u00e9t\u00e9s.<\/p>\n<p>Ces rapprochements prennent plusieurs formes; les fusions, les apports partiels d&rsquo;actifs, transferts de participations, apports \u00e0 une filiale commune\u2026.etc.<\/p>\n<p>Ainsi, les rapprochements sont effectu\u00e9s par certains moyens qui donnent aux soci\u00e9t\u00e9s la possibilit\u00e9 de modifier leurs activit\u00e9s par l&rsquo;int\u00e9gration avec d&rsquo;autres groupes223.<\/p>\n<p>Les banques jouent, en effet, un r\u00f4le important dans ces op\u00e9rations. Certaines banques se sont fait une sp\u00e9cialit\u00e9 de l&rsquo;activit\u00e9 de fusions-acquisitions d&rsquo;entreprises.<\/p>\n<p>L&rsquo;intervention de la banque est fond\u00e9e pratiquement sur un contrat d\u00e9taill\u00e9 qui limite pr\u00e9cis\u00e9ment les missions confi\u00e9es \u00e0 la banque224.<\/p>\n<p>A cet \u00e9gard, certaines op\u00e9rations financi\u00e8res peuvent \u00eatre accomplies par les banques.<\/p>\n<p>Ces op\u00e9rations consistent essentiellement en un partage des titres pendant un certain temps, la distribution d&rsquo;une partie des titres au public ou \u00e0 certaines cat\u00e9gories d&rsquo;investisseurs.<\/p>\n<p>Ainsi, les banques interviennent dans les op\u00e9rations d&rsquo;ing\u00e9nierie financi\u00e8re, qui constituent une fonction relativement nouvelle en France, en escortant leurs client\u00e8les.<\/p>\n<p>Cette intervention prend la forme de conseils ou de mandants dans la n\u00e9gociation et parfois des prestataires de services dans l&rsquo;ex\u00e9cution225.<\/p>\n<p>En Egypte, les banques peuvent assurer aux soci\u00e9t\u00e9s \u00e9mettrices certains services de nature administrative ou financi\u00e8re apr\u00e8s l&rsquo;\u00e9mission des titres. En effet, ces services apparaissent nettement modestes compar\u00e9 \u00e0 ceux effectu\u00e9s par les banques en France.<\/p>\n<p>Ces services consistent essentiellement en la pr\u00e9paration de la premi\u00e8re assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale, le paiement des coupons, le remboursement des titres amortis, le paiement des dividendes d&rsquo;actions, etc.<\/p>\n<h2><span class=\"ez-toc-section\" id=\"3-_Les_banques_et_la_souscription_des_actions_des_entreprises_privatisees\"><\/span>3- Les banques et la souscription des actions des entreprises privatis\u00e9es<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p>Les banques jouent un r\u00f4le important dans les op\u00e9rations de privatisation.<\/p>\n<p>En effet, leur r\u00f4le est primordial pour accomplir les fonctions de conseil, de placement et de garantie pour les actions des soci\u00e9t\u00e9s et des banques privatis\u00e9es sur le march\u00e9 national ou international.<\/p>\n<p>En France, dans chaque op\u00e9ration de privatisation, un syndicat bancaire est choisi pour \u00e9valuer la soci\u00e9t\u00e9 ou la banque privatisable. En outre, ce syndicat est charg\u00e9 du placement des actions sur le march\u00e9 domestique et le march\u00e9 international.<\/p>\n<p>Le choix des banques-conseils est fait par un appel d&rsquo;offres. Les candidatures sont soumises \u00e0 examen par un comit\u00e9 de s\u00e9lection.<\/p>\n<p>L&rsquo;appel d&rsquo;offres limite le besoin du gouvernement de choisir une ou plusieurs banques pour assister \u00e0 la pr\u00e9paration et \u00e0 la r\u00e9alisation des op\u00e9rations d\u00e9termin\u00e9es (banques-conseils). Il pr\u00e9cise \u00e9galement les missions des banques choisies226.<\/p>\n<p>Dans les cas de la privatisation de la Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale alsacienne de banque (Sog\u00e9nal), de la Banque industrielle et mobili\u00e8re priv\u00e9e (BIMP) et de la Banque du b\u00e2timent et des travaux publics (BTP), un appel d&rsquo;offres avait \u00e9t\u00e9 op\u00e9r\u00e9 par le gouvernement qui avait fix\u00e9 les missions des banques-conseils s\u00e9lectionn\u00e9es.<\/p>\n<p>Il avait indiqu\u00e9 que le r\u00f4le des banques-conseils serait de faire des \u00e9tudes d&rsquo;\u00e9valuation et pr\u00e9conis\u00e9 les modalit\u00e9s de la vente des actions sur le march\u00e9 fran\u00e7ais et \u00e9ventuellement \u00e0 l&rsquo;\u00e9tranger227.<\/p>\n<p>Ainsi, les banques ont particip\u00e9 au succ\u00e8s des op\u00e9rations de privatisation gr\u00e2ce \u00e0 leur exp\u00e9rience dans l&rsquo;\u00e9valuation des soci\u00e9t\u00e9s et des banques privatis\u00e9es et leur r\u00f4le de placement des actions aupr\u00e8s des souscripteurs.<\/p>\n<p>En outre, leur longue exp\u00e9rience du march\u00e9 international a clairement contribu\u00e9 \u00e0 la r\u00e9ussite de la souscription dans les actions des soci\u00e9t\u00e9s et des banques privatis\u00e9es sur le march\u00e9 international.<\/p>\n<p>En Egypte, le r\u00f4le des banques dans les op\u00e9rations de privatisation appara\u00eet important.<\/p>\n<p>Elles interviennent dans ces op\u00e9rations en remplissant un r\u00f4le de conseil et de placement. Par ailleurs, les banques \u00e9gyptiennes ont pris des mesures visant \u00e0 encourager le programme de privatisation et \u00e0 stimuler le march\u00e9 financier.<\/p>\n<p>En premier lieu, les banques ont jou\u00e9 un r\u00f4le non n\u00e9gligeable dans l&rsquo;appr\u00e9ciation des entreprises transf\u00e9r\u00e9es au secteur priv\u00e9. En fait, les banques constituent, depuis longtemps, le financier traditionnel de ces entreprises.<\/p>\n<p>C&rsquo;est pourquoi, elles disposent d&rsquo;informations pr\u00e9cieuses sur ces entreprises concernant la solvabilit\u00e9, les chiffres d&rsquo;affaires,..etc.<\/p>\n<p>Ces informations et l&rsquo;exp\u00e9rience dans le travail avec ces entreprises donnent aux banques une grande facult\u00e9 d&rsquo;estimer pr\u00e9cis\u00e9ment la valeur des entreprises transf\u00e9r\u00e9es au secteur priv\u00e9.<\/p>\n<p>C&rsquo;est pourquoi, le Bureau technique du ministre du secteur d&rsquo;affaires228 a attribu\u00e9 aux banques, dans un certain nombre des cas, la mission d&rsquo;\u00e9valuation de la valeur des entreprises privatisables229.<\/p>\n<p>Par ailleurs, les banques (les banques commerciales et les banques d&rsquo;investissement) ont accompli un r\u00f4le du promoteur pour les actions des entreprises privatisables en fournissant aux investisseurs les informations indispensables les aidant pour la souscription des actions offertes230.<\/p>\n<p>Les banques ont pr\u00eat\u00e9 leurs guichets pour effectuer l&rsquo;op\u00e9ration de souscription des actions des entreprises offertes \u00e0 la vente. En fait, les banques ont particip\u00e9 clairement dans la succ\u00e8s de ces op\u00e9rations gr\u00e2ce \u00e0 leur r\u00e9seau tr\u00e8s \u00e9tendu231.<\/p>\n<p>En deuxi\u00e8me lieu, on constate que, les banques ont particip\u00e9 au succ\u00e8s du syst\u00e8me des Unions des travailleurs actionnaires en leur accordant les facilit\u00e9s de cr\u00e9dits indispensables pour acheter les actions des entreprises privatisables.<\/p>\n<p>Ces Unions sont constitu\u00e9es en application de la loi du march\u00e9 de capital n\u00b0 95 de l&rsquo;ann\u00e9e 1992 dans les entreprise privatisables. Leur but principal consiste \u00e0 poss\u00e9der des actions de soci\u00e9t\u00e9s privatisables pour le compte des salari\u00e9s pour les inciter \u00e0 acqu\u00e9rir ces actions232.<\/p>\n<p>Ces Unions constituent \u00e9galement un facteur important afin de trouver une cat\u00e9gorie de petits investisseurs sur le march\u00e9 financier.<\/p>\n<p>Les Unions des travailleurs actionnaires sont soumises \u00e0 certaines r\u00e8gles concernant le domaine d&rsquo;application, les conditions de constitution, les objectifs de l&rsquo;Union, etc.233.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Le r\u00f4le des banques sur le march\u00e9 financier \u00a7II : Le r\u00f4le des banques sur le march\u00e9 financier Depuis les ann\u00e9es quatre-vingt, l&rsquo;\u00e9volution des march\u00e9s financiers et la progression du recours au financement direct par les entreprises dans la majorit\u00e9 des pays d\u00e9velopp\u00e9s ont conduit les banques \u00e0 intervenir de 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