LBO : Mode de financement d’acquisition des entreprises ?

L’investissement en fonds propres: le marché des LBO 2. Différents acteurs, différents objectifs a) Les investisseurs financiers en fonds propres (1) Présentation Avec le développement du marché des LBO, des sociétés de capital investissement ont créé des structures spécialisées dans l’investissement en fonds propres dans des opérations de reprise de sociétés avec effet de levier. […]

La mécanique – la démarche de montage du LBO D. La mécanique – Montage du LBO La démarche de montage du LBO comprend un certain nombre d’étapes sans que pour autant on puisse parler de schémas obligatoires, le déroulement des opérations étant fonction de la nature des intervenants, de leur historique, de leur personnalité mais

Le montage du LBO et l’effet de levier social e) L’effet de levier social Dernier effet de levier majeur, le levier social vise le rôle joué par les repreneurs opérationnels dans les opérations à levier. L’équipe d’entrepreneurs salariés engagés dans une transaction à effet de levier doit être compétente, complémentaire et motivée. Par conséquent, il

L’effet de levier particulier de la clause d’earn out d) Une technique juridique spécifique déterminante : l’effet de levier particulier de la clause d’earn out (a) PRINCIPE DE L’EARN OUT L’earn out est un concept anglo-saxon apparu dans les années 80 en Grande Bretagne qui désigne un complément de prix différé, payé sur plusieurs exercices,

La technique juridique en tant qu’outil structurel interne de LBO (3) La technique juridique en tant qu’outil structurel interne L’outil structurel interne consiste à utiliser une forme sociale adéquate favorable au LBO, principalement des sociétés par actions car elles permettent de réunir des acteurs différents poursuivant des objectifs financiers différents. (a) LE CHOIX DE A

L’acquisition des entreprises et la technique juridique c) L’effet de levier juridique Le levier juridique consiste à assurer à l’acquéreur le contrôle d’une société sans l’obliger à en détenir la majorité du capital, lui permettant ainsi de limiter son engagement financier. Cet effet de levier est réalisé par la mise en place d’une structure dissociant

Alternatives au régime d’intégration fiscale dans l’opération LBO (f) D’AUTRES SOLUTIONS ALTERNATIVES AU REGIME D’INTEGRATION FISCALE D’autres solutions, moins optimisées fiscalement que le régime d’intégration fiscale mais également moins contraignantes dans le cadre de sa mise en œuvre, peuvent être préférées par les initiateurs d’une opération afin d’atteindre certains objectifs autres que fiscaux, quitte à

Limites du régime d’intégration fiscale et l’opération de LBO (2) Limites et alternatives (b) L ES LIMITES PRATIQUES AU REGIME D’INTEGRATION FISCALE Le système d’optimisation du levier fiscal rendu par le régime d’intégration fiscale est attractif mais n’est cependant pas parfait : – il est relativement lourd à gérer administrativement. Les obligations déclaratives sont plus

Le levier fiscal et le montage de LBO en France b) L’effet de levier fiscal Le levier fiscal résulte des moyens mis en œuvre permettant de minimiser le coût d’opportunité fiscale du montage de LBO, en palliant l’existence simultanée d’un déficit fiscal dans la société holding et d’un résultat imposable dans la cible. Le régime

Les principes de l’opération de LBO : l’effet de levier financier C. Principes et mécanismes Du point de vue de la théorie financière, du droit des sociétés et de la législation fiscale, la mise en œuvre d’une opération de LBO repose sur un nombre de concepts réduits dont le maniement est complexe. Le LBO repose en