Gestion du risque financier

Thème : 

Université Moulay Ismail – Option : Economie & Gestion
Les Articles

Le modèle dynamique de base, Gestion de risque financier

  1. La gestion du risque financier: aspects économiques
  2. Risque financier et risque économique : définitions et types
  3. Le risque d’exploitation: point mort et levier d’exploitation
  4. Diagnostic du risque financier : solvabilité et liquidité
  5. Les stratégies pour la gestion du risque financier
  6. Les modalités de la couverture contre le risque
  7. La fixation immédiate du prix ou du taux futur : le terme
  8. La méthodologie d’analyse du risque du crédit
  9. Procédures de partage du risque de crédit et de contrôle
  10. La crise financière: historique des crises et la finance
  11. La crise financière et crise économique : compréhension
  12. La crise de 1929 et ses conséquences
  13. La gestion des crises financières
  14. Les modèles mathématiques pour gérer le risque financier
  15. Modèles mathématiques pr la gestion du risque financier
  16. Le modèle dynamique de base, Gestion de risque financier

Le modèle dynamique de base – risque financier

Chapitre 4 : Les Modèle Mathématiques pour gérer le risque financier

Section 2 : le modèle dynamique de base

1 – Marchés de titres

« Un titre est un droit sur un processus de dividendes adapté, (D) par exemple, ou Dt est le dividende versé par le titre à la date t.

Chaque titre a un processus de prix adapté S, St étant le prix ex-dividende du titre à la date t, ainsi a chaque date t le titre paye un dividende St et se négocie alors au prix St.

Cette convention implique que D0 ne joue aucun rôle dans la détermination des prix ex-dividende.

Modèles mathématiques pr la gestion du risque financier

  1. La gestion du risque financier: aspects économiques
  2. Risque financier et risque économique : définitions et types
  3. Le risque d’exploitation: point mort et levier d’exploitation
  4. Diagnostic du risque financier : solvabilité et liquidité
  5. Les stratégies pour la gestion du risque financier
  6. Les modalités de la couverture contre le risque
  7. La fixation immédiate du prix ou du taux futur : le terme
  8. La méthodologie d’analyse du risque du crédit
  9. Procédures de partage du risque de crédit et de contrôle
  10. La crise financière: historique des crises et la finance
  11. La crise financière et crise économique : compréhension
  12. La crise de 1929 et ses conséquences
  13. La gestion des crises financières
  14. Les modèles mathématiques pour gérer le risque financier
  15. Modèles mathématiques pr la gestion du risque financier
  16. Le modèle dynamique de base, Gestion de risque financier

La gestion du risque financier

CHAPITRE 4 : LES MODELES MATHEMATIQUES POUR GERER LE RISQUE FINANCIER

1-    mise en évidence de la relation entre i et V0
Il ressort que le prix de l’obligation est d’autant plus bas que les taux d’intérêt sur le marché sont élevés. Lorsque le taux de marché est juste égal au taux de coupon (i = c) le prix du titre est juste égal à sa valeur nominale. On dit qu’il y a parité. (On notera qu’il s’agit ici d’un prix « pied de coupon »).

« Le prix d’un actif à taux de coupon fixe est d’autant plus élevé que les taux d’intérêt sont bas sur le

Les modèles mathématiques pour gérer le risque financier

  1. La gestion du risque financier: aspects économiques
  2. Risque financier et risque économique : définitions et types
  3. Le risque d’exploitation: point mort et levier d’exploitation
  4. Diagnostic du risque financier : solvabilité et liquidité
  5. Les stratégies pour la gestion du risque financier
  6. Les modalités de la couverture contre le risque
  7. La fixation immédiate du prix ou du taux futur : le terme
  8. La méthodologie d’analyse du risque du crédit
  9. Procédures de partage du risque de crédit et de contrôle
  10. La crise financière: historique des crises et la finance
  11. La crise financière et crise économique : compréhension
  12. La crise de 1929 et ses conséquences
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La gestion du risque financier

CHAPITRE 4 : LES MODELES MATHEMATIQUES POUR GERER LE RISQUE FINANCIER

Introduction :
Pendant longtemps, dans bien des pays, la gestion des actifs a constitué le seul souci majeur des intermédiaires financiers, en particulier, les banques. En effet, ces derniers recueillaient des moyens d’action importants sous forme de dépôts à vue peu coûteux. De même, les caisses d’épargne disposaient d’une masse de dépôts d’épargne, en principe très liquide mais en fait extrêmement stables. D’où il leur était aisé de s’en

La gestion des crises financières

La gestion des crises financières

  1. La gestion du risque financier: aspects économiques
  2. Risque financier et risque économique : définitions et types
  3. Le risque d’exploitation: point mort et levier d’exploitation
  4. Diagnostic du risque financier : solvabilité et liquidité
  5. Les stratégies pour la gestion du risque financier
  6. Les modalités de la couverture contre le risque
  7. La fixation immédiate du prix ou du taux futur : le terme
  8. La méthodologie d’analyse du risque du crédit
  9. Procédures de partage du risque de crédit et de contrôle
  10. La crise financière: historique des crises et la finance
  11. La crise financière et crise économique : compréhension
  12. La crise de 1929 et ses conséquences
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La gestion des crises financières  – Section 2 :

La gestion des crises financières : le rôle du secteur public et du secteur privé dans le monde entier, le secteur public a été mobilisé de façon croissante pour venir en aide au secteur privé à la fin des années 90.

Le temps est-il enfin venu de définir exactement les rôles de ces deux secteurs en cas de crise ?

Les crises financières qui ont touché le Mexique, l’Asie de l’Est, la Russie et le Brésil ces dix dernières années, ont attiré l’attention des responsables politiques sur un problème économique mondial d’un type nouveau. Non seulement les flux de capitaux privés sont devenus plus

La crise de 1929 et ses conséquences

La crise de 1929 et ses conséquences

  1. La gestion du risque financier: aspects économiques
  2. Risque financier et risque économique : définitions et types
  3. Le risque d’exploitation: point mort et levier d’exploitation
  4. Diagnostic du risque financier : solvabilité et liquidité
  5. Les stratégies pour la gestion du risque financier
  6. Les modalités de la couverture contre le risque
  7. La fixation immédiate du prix ou du taux futur : le terme
  8. La méthodologie d’analyse du risque du crédit
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  10. La crise financière: historique des crises et la finance
  11. La crise financière et crise économique : compréhension
  12. La crise de 1929 et ses conséquences
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La crise de 1929 et ses conséquences

Les crises liées aux risques financiers – Section 1 :

Les crises des marchés financiers qui se succèdent depuis une trentaine d’années traduisent les dangers d’une innovation financière, accompagnée d’une créativité comptable qui donne naissance dans une période d’abondance de liquidités à des bulles qui dopent l’économie mais de façon artificielle.

Pour attirer les liquidités les inventions financières se multiplient, mais la démesure d’opérations qui par ailleurs ne sont pas maîtrisées ni contrôlées, mine la santé de l’économie.

La crise des marchés financiers s’accompagne de crises monétaires et d’une évolution du cours des matières premières qui fait ressortir le spectre de famines à grande échelle.

A-

La crise financière et crise économique : compréhension

La crise financière et crise économique : compréhension

  1. La gestion du risque financier: aspects économiques
  2. Risque financier et risque économique : définitions et types
  3. Le risque d’exploitation: point mort et levier d’exploitation
  4. Diagnostic du risque financier : solvabilité et liquidité
  5. Les stratégies pour la gestion du risque financier
  6. Les modalités de la couverture contre le risque
  7. La fixation immédiate du prix ou du taux futur : le terme
  8. La méthodologie d’analyse du risque du crédit
  9. Procédures de partage du risque de crédit et de contrôle
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  12. La crise de 1929 et ses conséquences
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Chapitre 3 : Les crises liées aux riques financiers

La crise financière et crise économique : compréhension

3- La crise financière et crise économique : compréhension

ous sommes abreuvés des causes et autres effets des crises alors que nos gouvernants jonglent avec les milliards d’euros ou de dollars. Les choses vont si vite au point que l’on oublie de nous expliquer ce qui nous arrive, son origine et surtout les effets probables sur les acteurs économiques que nous sommes tous.

Crise, vous avez dit crise ?

Tout d’abord qu’est-ce qu’une crise ?

Il faut ici bien distinguer deux choses différentes quoique souvent (mais pas toujours) liées :

– la crise financière que l’on

Les risques liées aux crises financières

La crise financière: historique des crises et la finance

  1. La gestion du risque financier: aspects économiques
  2. Risque financier et risque économique : définitions et types
  3. Le risque d’exploitation: point mort et levier d’exploitation
  4. Diagnostic du risque financier : solvabilité et liquidité
  5. Les stratégies pour la gestion du risque financier
  6. Les modalités de la couverture contre le risque
  7. La fixation immédiate du prix ou du taux futur : le terme
  8. La méthodologie d’analyse du risque du crédit
  9. Procédures de partage du risque de crédit et de contrôle
  10. La crise financière: historique des crises et la finance
  11. La crise financière et crise économique : compréhension
  12. La crise de 1929 et ses conséquences
  13. La gestion des crises financières
  14. Les modèles mathématiques pour gérer le risque financier
  15. Modèles mathématiques pr la gestion du risque financier
  16. Le modèle dynamique de base, Gestion de risque financier

Les crises liées aux risques financiers

Introduction

1- Historique des crises financières

Il y a des phases différentes de l’économie réelle capitaliste ; à chacune de ces phases correspond  une finance déterminée, donc une crise financière déterminée.

L’existence d’un appareil financier développé est historiquement bien plus récente qu’on ne l’imagine. Les titres n’ont été, pendant longtemps, que ceux de la dette publique.

Quand ils ont été complétés par des émissions de sociétés, il s’est agi de compagnies ferroviaires (entre les années 1840 et 1870) et les versements qu’elles effectuaient étaient souvent garantis par les Etats, ce qui rapprochait leur régime de celui des rentes

Procédures de partage du risque de crédit et de contrôle

  1. La gestion du risque financier: aspects économiques
  2. Risque financier et risque économique : définitions et types
  3. Le risque d’exploitation: point mort et levier d’exploitation
  4. Diagnostic du risque financier : solvabilité et liquidité
  5. Les stratégies pour la gestion du risque financier
  6. Les modalités de la couverture contre le risque
  7. La fixation immédiate du prix ou du taux futur : le terme
  8. La méthodologie d’analyse du risque du crédit
  9. Procédures de partage du risque de crédit et de contrôle
  10. La crise financière: historique des crises et la finance
  11. La crise financière et crise économique : compréhension
  12. La crise de 1929 et ses conséquences
  13. La gestion des crises financières
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  16. Le modèle dynamique de base, Gestion de risque financier

Cas du risque de crédit – Section 3 : 
B- les procédures de partage du risque et de contrôle
Dans la continuation de ce qui précède, une fois le risque client défini suite à une décision de crédit, il existe des méthodes de partage du risque en pool bancaire.
Enfin, les procédures internes de la banque font elles-mêmes l’objet d’un contrôle.

1- Partage du risque et pool bancaire
Les banques souhaitent souvent partager le risque d’un encours de crédit sur une entreprise avec d’autres banques. La conséquence en est le partage des commissions et des intérêts dans ce qui constitue un cofinancement. On distingue les cofinancements en partenariat qui font l’objet de pools

La méthodologie d’analyse du risque du crédit

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  2. Risque financier et risque économique : définitions et types
  3. Le risque d’exploitation: point mort et levier d’exploitation
  4. Diagnostic du risque financier : solvabilité et liquidité
  5. Les stratégies pour la gestion du risque financier
  6. Les modalités de la couverture contre le risque
  7. La fixation immédiate du prix ou du taux futur : le terme
  8. La méthodologie d’analyse du risque du crédit
  9. Procédures de partage du risque de crédit et de contrôle
  10. La crise financière: historique des crises et la finance
  11. La crise financière et crise économique : compréhension
  12. La crise de 1929 et ses conséquences
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La méthodologie d’analyse du risque du crédit
Cas du risque de crédit : Section 3

L’analyse du risque crédit est un processus continu qui se déroule en préalable et tout au long de la relation entre l’entreprise et ses préteurs.

C’est donc un véritable processus d’information, de suivi et d’évaluation que doivent mettre en place les établissements de crédit. Ces processus ont été décrits dans ce chapitre : ils recouvrent des sources d’information, des outils d’analyse ; ils impliquent des méthodes et des procédures.

Des outils synthétiques d’évaluation du risque crédit ont été mis en place en utilisant les développements récents de l’analyse statistique multidimensionnelle et de l’informatique.

Les fonctions scores visent à

La fixation immédiate du prix ou du taux futur : le terme

La fixation immédiate du prix ou du taux futur : le terme

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  3. Le risque d’exploitation: point mort et levier d’exploitation
  4. Diagnostic du risque financier : solvabilité et liquidité
  5. Les stratégies pour la gestion du risque financier
  6. Les modalités de la couverture contre le risque
  7. La fixation immédiate du prix ou du taux futur : le terme
  8. La méthodologie d’analyse du risque du crédit
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Fixer un taux futur
II- La fixation immédiate du prix ou du taux futur : le terme
Elle permet d’éliminer totalement le risque puisque le prix ou le taux futur auquel la transaction s’effectuera est immédiatement fixé. L’opération apparaît sans coût pour qui l’initie ; en contrepartie, l’entreprise ne peut plus bénéficier d’une évolution favorable à ses intérêts du paramètre. La technique utilisée est celle du terme.
Les transactions à terme défient parfois la logique conventionnelle car elles permettent de « vendre » ce que l’on ne possède pas encore ou « d’acheter » un produit avant qu’il soit disponible.
Que notre lecteur ne les considère cependant pas comme des abstractions dégagées de

Les modalités de la couverture contre le risque

Les modalités de la couverture contre le risque

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  2. Risque financier et risque économique : définitions et types
  3. Le risque d’exploitation: point mort et levier d’exploitation
  4. Diagnostic du risque financier : solvabilité et liquidité
  5. Les stratégies pour la gestion du risque financier
  6. Les modalités de la couverture contre le risque
  7. La fixation immédiate du prix ou du taux futur : le terme
  8. La méthodologie d’analyse du risque du crédit
  9. Procédures de partage du risque de crédit et de contrôle
  10. La crise financière: historique des crises et la finance
  11. La crise financière et crise économique : compréhension
  12. La crise de 1929 et ses conséquences
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C- Les modalités de la couverture contre le risque
La couverture du risque de taux par utilisation de contrats à terme se fait en compensant les variations de valeur subies sur une position au comptant, par celles d’une position de sens contraire, constituée contrats à terme.
La qualité de la compensation dépend notamment, d’une part, de la corrélation entre variation de valeur entre les positions au comptant et celles des positions à terme et, d’autre part, de l’ajustement des horizons de ces deux types de positions.

§2- La couverture par contrats conditionnels

La couverture au moyen de contrats à terme ferme à annuler

Les stratégies pour la gestion du risque financier

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Les différents stratégies pour la gestion du risque financier – Section  3 :

La gestion des risques financiers repose sur quatre attitudes possibles :

  1. l’auto-couverture qui consiste en apparence à ne rien faire, et qui ne concerne que quelques très grands groupes pour certains de leurs risque.
  2. – la fixation dès aujourd’hui du prix ou des taux d’une opération qui se déroulera dans le futur. L’entreprise ne peut pas alors bénéficier d’une évolution favorable à ses intérêts du prix ou du taux dans la future.
  3. – l’assurance qui consiste à payer d’une façon ou d’une autre une prime à un tiers qui prendra alors à sa charge le risque s’il se matérialise.
Diagnostic du risque financier : solvabilité et liquidité

Diagnostic du risque financier : solvabilité et liquidité

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  3. Le risque d’exploitation: point mort et levier d’exploitation
  4. Diagnostic du risque financier : solvabilité et liquidité
  5. Les stratégies pour la gestion du risque financier
  6. Les modalités de la couverture contre le risque
  7. La fixation immédiate du prix ou du taux futur : le terme
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Diagnostic du risque financier  – Section 2 :

Le risque financier découle de l’utilisation de l’endettement, il est lié à la structure financière de l’entreprise c à d à la structure du passif du bilan, et il augmente avec l’endettement.

Ainsi pour comprendre le risque financier, nous commencerons par l’étude d’un compte fondamentale en analyse financière, l’effet de levier financier. Ensuite nous examinerons la solvabilité de l’entreprise et sa liquidité.

§1 – Effet de levier financier : rentabilité financier et endettement.

1/ Notion du levier financier :

L’effet de levier financier, mesure l’incidence positive ou négative de l’endettement sur la rentabilité financière de l’entreprise, le levier financier, est mesuré par le ratio :

Le diagnostic du risque d’exploitation (risque économique)

Le risque d’exploitation: point mort et levier d’exploitation

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Le diagnostic du risque d’exploitation (risque économique)

Chapitre 2 : Les stratégies pour la gestion du risque

Section 1 : Le diagnostic des risques

A-   Le diagnostic du risque d’exploitation (risque économique)

Le risque d’exploitation désigne le risque lié à l’incertitude des rendements d’exploitation, il dépend essentiellement de la variation des charges entre charges fixes et charges variables.

La variation entre coûts fixes, coûts variables et le bénéfice est mise en évidence par l’analyse du point mort qui constitue un outil financier important. Cette analyse nous mènera par la suite au concept fondamental du levier d’exploitation.

$1- Analyse du point mort

Le point mort, dit aussi seuil de rentabilité, correspond à un chiffre

types de risque financier

Risque financier et risque économique : définitions et types

  1. La gestion du risque financier: aspects économiques
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  3. Le risque d’exploitation: point mort et levier d’exploitation
  4. Diagnostic du risque financier : solvabilité et liquidité
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  6. Les modalités de la couverture contre le risque
  7. La fixation immédiate du prix ou du taux futur : le terme
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  12. La crise de 1929 et ses conséquences
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Risque financier et risque économique : définitions et types

I-1 Le risque financier et le risque économique

Définitions :

Le risque financier :

C’est un risque de perdre de l’argent suite à une opération financière(sur un actif financier) ou une opération économique ayant une incidence financière( par exemple une vote à crédit ou en devises étrangère) ainsi il tient à la présence d’une dette dans la structure de financement de l’entreprise, c’est outre le risque économique, le risque spécifique à une entreprise endetté, et dans une de ses forme externe il désignerait, par exemple le cas d’une entreprise dont l’excédent brut d’exploitation est pourtant positif mais dont les charges financières dues à l’endettement

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